投資要點 事件：公司發佈三季度報告，實現營業收入9.6 億元，同比增長51.3%，歸母淨利1.1 億元，同比增長77.8%，扣非後歸母淨利1 億元，同比增長78.6%。 Q3 單季度實現收入3.9 億，同比增長66.7%，歸母淨利5075 萬元，同比增長93.6%，扣非後歸母淨利5017 萬元。三季報業績增速位於業績指引（50-90%）中等偏上。公司預計2017 年業績爲1.5-1.8 億，同比增速90-130%。 整體業績符合預期。公司Q2 開始並表三旗、英卡，上半年公司本部實現收入4.6 億元，增長16%，實現歸母淨利4100 萬元，增長19%，Q3 隨着前裝&準前裝結構進一步提升，本部車機業務繼續提升，我們預計前三季度車機業務收入和業績增速在20-25%左右，Q4 隨着下游客戶車型量產，公司虛擬儀表業務將進一步提升車機業務板塊業績（虛擬儀表5000-6000 元/套，傳統車機1500-2500 左右）。Q3 單季度毛利率30.7%，同比提升0.3pp、環比下降3.8pp，淨利率13%，同比、環比均提升1.8pp。預計全年公司前裝+準前收入佔比達60-70%。 推薦邏輯：公司車機業務持續向前裝轉移（自主品牌逐步擴張至合資、海外），把控未來車載人機交互入口；公司已於17 年3 月底完成三旗（TBOX 通信硬件）、英卡（車聯網軟件）的交割，成爲完整車聯網解決方案的公司；制定了向智能駕駛及智慧交通領域延伸的總體發展戰略，包括：擬以14250 萬元收購航盛實業（商用車車聯網標的）95%股權（預計17 年11 月並表，承諾17 年扣非後淨利潤不低於1600 萬元），業務拓寬至商用車前裝車載電子設備集成解決方案；擬通過500 萬元增資獲得自行科技（ADAS 標的）5%股權，加強公司L3 級自動駕駛綜合解決方案的能力；投資5000 萬元建設液晶儀表生產線，佈局上游液晶儀表，掌控智能駕駛艙核心硬件。我們預計經歷磨合期後，上述各板塊逐步發揮協同效應，進而引領汽車行業車聯網、輔助駕駛快速發展。 盈利預測與投資建議。公司預計2017 年業績爲1.5-1.8 億，同比增速90-130%，其中Q4 單季歸母淨利3751 萬元-6813 萬元。暫不考慮收購航盛實業影響，預計2017-2019 年EPS 分別爲0.38 元、0.56 元和0.7 元，維持“買入”評級。 風險提示：收購標的協同效應或不及預期的風險；汽車銷量、車聯網發展或不及預期的風險。