投資要點： 公司公告：公司發佈2017 年三季報：前三季度實現營收20.67 億元，同比增長6.51%，實現歸母淨利潤3315 萬元，同比大增2275%。其中三季度實現營收7.59 億元，同比下降13.04%，實現歸母淨利潤1919 萬元，同比下降48.47%。前三季度業績符合預期。 原有主業復甦大趨勢不改。在薄膜器件業務上，公司通過市場開拓，特別是對非光學膠帶材料等功能材料市場的開拓，獲得較快增長，盈利水平較上年同期有所改善；在液晶顯示ODM 業務上，子公司奧英光電通過強化精細化管理，積極拓展非三星客戶，開闢了新的利潤增長點。由於三季度公司下游三星顯示器和蘋果的訂單略低於預期，導致單季度收入同比下滑，但我們對四季度和明年的情況依然樂觀。 公司近期在光伏領域接連獲得大額訂單。8 月22 日，公司公告與及英利能源簽訂年需求額約10.8 億元光伏硅片採購合作協議，截至目前已簽訂了約1200 萬片多晶金剛線硅片訂單，現已部分交貨，我們預計四季度將會確認該項收入，今年將爲公司貢獻2000 萬左右的淨利潤；同日公司還同浚鑫科技簽署年需求額約5 億元的光伏電池片採購合作協議，目前相關產品正在測試中。9 月1 日，公司公告與安徽鳳臺縣人民政府簽訂戰略合作協議，合作項目產值約40 億元人民幣，目前公司已在鳳臺縣註冊成立子公司，相關業務正在籌備中。我們預計該項目5 年總共將爲上市公司帶來累計3 億淨利潤。 智能家居產品正式面市，物聯網業務開啓商業化落地。公司已正式發佈了其革命性的智能家居解決方案，包括兩款核心產品：智能信息箱（控制中樞，集無線網絡管理、私有云存儲、家居智能控制等多項技能爲一體，實現對家居設備的集中統一管理，搶佔物聯網時代關鍵入口，與Google Home 等有異曲同工之妙）和智能4 合1AP（智能接入點，兼容多種終端設備）。通過與開發商和家裝公司的合作，公司的智能家居產品有望快速放量。同時，公司子公司南通旗雲的IDC 增值業務（軟件開發與服務）實現了零的突破，當前已貢獻了部分利潤，未來也將成爲公司物聯網生態中的重要一環。此外，公司不久前收購了中科院計算所旗下大數據產業化平台中科天璣30%股權，並與中科院計算所展開深度合作，將先進的大數據技術融入公司的物聯網生態當中。 維持盈利預測，維持“買入”評級。今年6 月份公司董事會和高管團隊大換血，公司各項業務均取得階段性的進展，整體呈現出新面貌。員工持股計劃此前由於三季報窗口期，還未進行購買，後續將啓動。我們長期看好公司物聯網方面的佈局，以及老業務板塊景氣度回升。維持盈利預測，預計17-19 年EPS 爲0.10/0.25/0.38 元，對應PE 爲114/46/30 倍。 風險提示：物聯網新產品投放效果不達預期、原有業務營收低於預期。