2017 年前三季度公司業績同比增長16.17%，對應EPS 0.17 元 2017 年1-9 月公司實現營業收入57.10 億元，同比增長2.04%；實現歸屬上市公司股東淨利潤1.85 億元，同比增長16.17%，對應EPS 0.17元；扣非後歸屬上市公司股東淨利潤1.84 億元，同比增長26.23%。其中，公司單三季度實現營業收入19.70 億元，同比下降2.43%；實現歸屬上市公司股東淨利潤0.64 億元，同比增長9.45%，單季貢獻EPS 0.06 元。 按業務分，報告期內公司建築施工業務收入45.77 億元，佔營業收入80.16%；房地產業務收入10.31 億元，佔比18.05%。 新籤合同大幅增長74.3%，在手訂單突破200 億元 公司2017 年1-9 月新中標工程合同額累計100.99 億元，同比大幅增長74.3%。截至報告期末，公司累計已簽約未完工合同總金額達207.29 億元（施工項目161.98 億元+PPP 項目45.31 億元），爲去年總營業收入的2.4 倍及建築施工業務營業收入的3.7 倍，對未來業績增長形成強力保障。 公司以PPP 模式爲通道，積極轉型設計施工一體化和大盾構等新領域 報告期內，公司以拓展升級新興業務與強化傳統優勢業務爲重點發展戰略：一方面藉助PPP 發展契機，以PPP 模式切入設計施工一體化領域，打通建築上下游產業鏈，提升綜合盈利能力與大訂單獲取能力；另一方面，公司持續強化自身在地下施工業務方面的傳統優勢，積極拓展軌交、鐵路、市政、大盾構、水務、環境等新市場及新業務領域，中標多項重點工程，進一步積累經驗，提升市場競爭力。 在手訂單充裕，PPP 項目推進順利，維持“增持”評級 公司2017 年新籤合同增速加快，PPP 項目推進順利，盈利能力提升較爲明顯。因此我們小幅調升對公司2017-2019 年的盈利預測，預計公司未來三年淨利潤分別爲2.85、3.36、3.77 億元，對應EPS 分別爲0.26、0.30、0.34 元，目標價6.50 元，維持“增持”評級。 風險提示：PPP 項目進展不及預期；相關政策及新業務推進不及預期。