投资要点
公司发布2017 年前三季度业绩预告: 2017 前三季度拟盈利6600 万元-7000万元,同比增长25.29%-32.88%;第三季度拟盈利2376.9 万元-2776.9 万元,同比增长46.75%-71.44%。
扣非增速翻倍,单季增速亮眼。上年同期扣非净利润为2646.32 万元,2017年前三季度扣非净利润约为5300 万元-5700 万元, 同比增长约100.28%-115.39%,公司将自有资金进行产业链布局效果逐渐显现,资本运营进入收获期。第三季度单季度增速预计达46%以上,增速比上半年提高30%以上。
公司是XRF 设备龙头,粮食安全领域有望进入收获期。公司是XRF 设备龙头,且拥有国内品类最齐全的化学检测设备。国家粮食局发布实施“优质粮食工程”有关事项的通知,拟在2017-2019 年投资250 亿元进行从行动示范县、示范企业到粮食安全检验体系,再到粮食产后服务体系的全面建设,每年新增设备需求25 亿元左右,有望为公司传统主业带来新一轮机会。
外延并购加强环保、食品安全和医疗领域布局,利润并表贡献业绩增长。公司先后现金收购四家子公司,17、18 年其备考业绩分别达到6384 万元与8405万元。通过外延并购,公司从检测仪器往下游环保工程和医疗第三方检测,进入到VOCs 在线监测、POCT 体外诊断等高速成长行业,同时带动自身检测设备销售,下半年磐合科仪收入并表,有望进一步提高公司业绩增速。
盈利预测与评级:看好检验检测行业中长期成长趋势,“优质粮食工程”有望为公司传统主业带来新的机遇。预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.26/0.33/0.43 给予“增持”评级。
风险提示:检测仪器价格战,环保及食品安全方面政策推进低于预期。
投資要點
公司發佈2017 年前三季度業績預告: 2017 前三季度擬盈利6600 萬元-7000萬元,同比增長25.29%-32.88%;第三季度擬盈利2376.9 萬元-2776.9 萬元,同比增長46.75%-71.44%。
扣非增速翻倍,單季增速亮眼。上年同期扣非淨利潤為2646.32 萬元,2017年前三季度扣非淨利潤約為5300 萬元-5700 萬元, 同比增長約100.28%-115.39%,公司將自有資金進行產業鏈佈局效果逐漸顯現,資本運營進入收穫期。第三季度單季度增速預計達46%以上,增速比上半年提高30%以上。
公司是XRF 設備龍頭,糧食安全領域有望進入收穫期。公司是XRF 設備龍頭,且擁有國內品類最齊全的化學檢測設備。國家糧食局發佈實施“優質糧食工程”有關事項的通知,擬在2017-2019 年投資250 億元進行從行動示範縣、示範企業到糧食安全檢驗體系,再到糧食產後服務體系的全面建設,每年新增設備需求25 億元左右,有望為公司傳統主業帶來新一輪機會。
外延併購加強環保、食品安全和醫療領域佈局,利潤並表貢獻業績增長。公司先後現金收購四家子公司,17、18 年其備考業績分別達到6384 萬元與8405萬元。通過外延併購,公司從檢測儀器往下游環保工程和醫療第三方檢測,進入到VOCs 在線監測、POCT 體外診斷等高速成長行業,同時帶動自身檢測設備銷售,下半年磐合科儀收入並表,有望進一步提高公司業績增速。
盈利預測與評級:看好檢驗檢測行業中長期成長趨勢,“優質糧食工程”有望為公司傳統主業帶來新的機遇。預計公司2017-2019 年EPS 分別為0.26/0.33/0.43 給予“增持”評級。
風險提示:檢測儀器價格戰,環保及食品安全方面政策推進低於預期。