投資要點 事件：公司10 月19 日晚公告擬向不超過5 名特定對象募集資金不超9.27 億元，投入智能裝備製造中心等。 定增9.27 億加快推進智能製造和功能膜材料產能和技術擴張。公司擬發行不超過3942 萬股，募集9.27 億用於智能裝備製造中心（36%）、FPC 用功能性膜材料擴產（20%）等項目，其中主要發力智能裝備項加快以OLED 爲代表的中高端液晶顯示、鋰電池製造和電梯製造三大業務的產能擴張，其中以OLED中高端顯示和鋰電池是未來三年比較確定的景氣行業，公司主要涉及生產&組裝&檢測，下游客戶如信利、國顯、天馬、德普特、博恩光電、藍思、京東方、JDI 及ATL、CATL、比亞迪等需求旺盛，公司此次佈局將大力緩解產能瓶頸，項目投產後預計將實現年均銷售收入6.08 億元，淨利潤1.26 億元；另FPC用功能性膜材料主要在目前覆蓋膜和離型膜基礎補充覆蓋膜、電池屏蔽膜、有膠單/雙面基材和無膠雙面基材等功能膜，滿足PCB 客戶對設備和材料一站式採購訴求需要，預計實現均銷售收入3. 8 億元，淨利潤4274 元。 外延收購玖坤信息加碼智能製造協同主業：公司近幾年內生與外延併購兩條路徑發展，外延主要佈局高景氣行業，公司此次收購深圳市玖坤信息80%股權繼續加碼工業智能製造：玖坤信息主要爲客戶提供基於物聯網技術的智能製造整體解決方案，如鴻圖科技、易力聲科技、豪鵬國際（HPJ）、路暢科技、八馬茶業、上達電子， DHL 等上市公司或企業，公司收購後將充分利用玖坤信息智能製造解決方案技術平，從公司到分子公司，從原料、生產、倉庫、銷售、售後等多個環節解決信息化孤島，實現信息的互聯互通，建立全產業鏈閉環的智能製造整體系統，我們預計玖坤信息將爲本部PCB 設備、鋰電X 光設備以及公司鵬煜威科技、炫碩智造、集銀科技等帶來智能製造信息化的快速提升，且玖坤信息未來四年承諾業績6/9/12/15 百萬有力增加公司未來盈利能力。 盈利預測：考慮公司下半年旺季以及公司佈局行業的協同和景氣，我們維持預測公司2017-2018 年營收爲16.45/25.38 億元，歸母淨利潤2.36、4.31 億，暫不考慮定增攤薄影響預計EPS 爲1.20/2.18，參考可比公司估值及公司本身客戶優勢、智能製造加碼，維持目標價54.00 元不變，對應2018 年25 PE，“買入”評級。 風險提示：產業整合不達預期；商譽減值風險；下游需求不及預期