事件：公司发布公告，公司股票2017 年10 月12 日复牌。之前发布重大资产重组公告，拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买宁波双林投资100%股权，并募集配套资金。
点评：
1）公司100%收购DSI 项目，将变速器业务注入上市公司，增强公司产品结构和竞争力。公司作价23 亿元收购双林投资100%股权，其中6.78 亿元以现金支付，剩下16.2 亿元以发行6456.1万股股份方式支付。同时，拟增发不超过 7959 万股，发行价不低于25.15 元，募集配套资金不超过7.39 亿元，用于标的公司年产36 万台后驱自动变速器建设项目（3.33 亿元）和支付本次交易的部分现金对价（4.07 亿元）。
2）双林投资是100%DSI 项目控股平台，主导公司的战略发展和总部管理职能，作为管理、采购、 销售和研发平台。DSI 项目共包括三家公司，研发平台DSI 公司、生产平台湖南吉盛和山东吉利。此次重大资产重组双林投资承诺2017 年度、2018 年度、2019 年度、2020 年度扣非净利分别不低于1.7 亿元、2.52亿元、3.43 亿元和4.12 亿元。
3）现有业务收入增长稳定，费用承压利润增速相对较缓。公司上半年收入增速36.95%，净利润同比增长5.16%，利润增速较缓主要因素有，钢材等原材料涨价成本增长较多，另外公司今年进行了两次资产重组产生较大费用，以及上海电子研发中心建立带来的研发费的明显增长。
4）无人驾驶项目公司持续推进。公司此前公告投资1 亿元，投资自动驾驶项目。该项目整合各方面资源进行无人驾驶技术的开发与引进，前瞻性布局汽车智能化发展。
5）盈利预测：不考虑增发预计公司2017 年、2018 年净利润分别为3.6 亿元、4.5 亿元，对应PE 分别为28.7 倍、23 倍；考虑增发后2017 年、2018 年净利润分别为5.3 亿元、7.02 亿元，对应PE 分别为24 倍、18 倍；
6）风险提示：下游整车增速不及预期；重大资产重组进展不及预期。
事件：公司發佈公告，公司股票2017 年10 月12 日復牌。之前發佈重大資產重組公告，擬通過發行股份和支付現金相結合的方式購買寧波雙林投資100%股權，並募集配套資金。
點評：
1）公司100%收購DSI 項目，將變速器業務注入上市公司，增強公司產品結構和競爭力。公司作價23 億元收購雙林投資100%股權，其中6.78 億元以現金支付，剩下16.2 億元以發行6456.1萬股股份方式支付。同時，擬增發不超過 7959 萬股，發行價不低於25.15 元，募集配套資金不超過7.39 億元，用於標的公司年產36 萬臺後驅自動變速器建設項目（3.33 億元）和支付本次交易的部分現金對價（4.07 億元）。
2）雙林投資是100%DSI 項目控股平臺，主導公司的戰略發展和總部管理職能，作為管理、採購、 銷售和研發平臺。DSI 項目共包括三家公司，研發平臺DSI 公司、生產平臺湖南吉盛和山東吉利。此次重大資產重組雙林投資承諾2017 年度、2018 年度、2019 年度、2020 年度扣非淨利分別不低於1.7 億元、2.52億元、3.43 億元和4.12 億元。
3）現有業務收入增長穩定，費用承壓利潤增速相對較緩。公司上半年收入增速36.95%，淨利潤同比增長5.16%，利潤增速較緩主要因素有，鋼材等原材料漲價成本增長較多，另外公司今年進行了兩次資產重組產生較大費用，以及上海電子研發中心建立帶來的研發費的明顯增長。
4）無人駕駛項目公司持續推進。公司此前公告投資1 億元，投資自動駕駛項目。該項目整合各方面資源進行無人駕駛技術的開發與引進，前瞻性佈局汽車智能化發展。
5）盈利預測：不考慮增發預計公司2017 年、2018 年淨利潤分別為3.6 億元、4.5 億元，對應PE 分別為28.7 倍、23 倍；考慮增發後2017 年、2018 年淨利潤分別為5.3 億元、7.02 億元，對應PE 分別為24 倍、18 倍；
6）風險提示：下游整車增速不及預期；重大資產重組進展不及預期。
