投資要點： 事件：公司公佈2017 年前三季度業績預告，預計前三季度實現歸母淨利潤6256.36-8937.65 萬元，同比變動幅度爲-30%至0%；其中，公司2017年三季度預計實現歸母淨利潤69.31-2750.6 萬元。 車用天然氣景氣度明顯提升，加氣站回暖滯後，短期市場競爭加劇。2016年四季度起，受益於油氣價差拉大，車用天然氣經濟性大幅提升，LNG 重卡車銷量高速增長。2017 年9 月LNG 重卡車產量爲11682 輛，創歷史新高，佔重型卡車比例（滲透率）達到11.6%。LNG 重卡車的高產量及保有量提升，將帶動車用天然氣的需求，傳導至天然氣加氣站的建設。我們判斷天然氣加氣站建設拐點已現，由於加氣站建設需求滯後，短期市場回暖和容量擴增程度有限，行業競爭加劇。公司方面，二季度起加氣站訂單量同比增長，但爲保持市場佔有率導致競標價下降，毛利率有所下滑。我們判斷2018 年將是加氣站市場經歷拐點後快速爬坡的第一年，預計公司2018 年加氣站業務將有明顯增長。 能源工程收入確認略有滯緩，大項目持續推進將奠定明年業績高增長。根據公司披露2016 年12 月至2017 年7 月期間，子公司四川宏達簽訂能源工程項目累計約7.2 億元，目前項目整體完成進度良好，但部分收入確認和項目回款節點延後導致三季度業績承壓，預計以上項目將在2017 年四季度起進入收入確認的高峰。2017 年8 月28 日，公司公告與重慶市永川區政府簽訂頁岩氣綜合利用項目的戰略合作協議，涉及投資規模總計約40 億元。公司近期在着重推進該大項目，項目落地將大幅增厚公司業績，促進2018 年公司業績高增長。 天然氣終端應用景氣度大幅提振，清潔能源產業鏈佈局潛力十足。2017年8 月我國天然氣消費量爲181 億方，同比增長30.4%；2017 年1-8 月我國天然氣消費量爲1504 億方，同比增長17.8%。消費量同比增速自2015年起逐年提升，下游需求明顯轉旺，將帶動產業鏈中終端應用的配套設施建設。公司前瞻佈局清潔能源產業鏈，具備能源項目的工程設計、方案選型以及裝備製造、設備集成的能力。公司實質是通過能源工程項目來拓寬設備銷售的渠道，由於具備設備供應能力，工程收入的整體盈利水平較好。 2017 年中報公司能源工程業務的毛利率爲20.52%，淨利率爲9.18%。我們預計公司未來能持續利用自身產業資源，設備集成等核心競爭力，提升工程項目體量和盈利能力，充分受益於天然氣終端應用景氣度的提高。 盈利預測與投資評級：公司加氣站業務短期下滑符合我們預期，我們維持公司2017 年盈利預測不變，考慮到永川區大項目落地預期，我們上調了公司2018-2019 年盈利預測，預計公司2017-2019 年實現歸母淨利潤分別爲1.86 億元、3.52 億元和4.43 億元，EPS 分別爲0.50 元、0.95 元和1.19元，對應PE 爲34.2X/17.9X/14.2X，維持“強烈推薦”評級。 風險提示：能源工程確認收入不及預期，加氣站訂單回暖低於預期。