投资要点：
非公开发行已获证监会核准批复，双星集团大比例认购，长期看好公司发展。证监会批复核准公司非公开发行不超过1.8 亿股，募集资金总额不超过9 亿元，拟用于“双星环保搬迁转型升级绿色轮胎工业4.0 示范基地高性能乘用车子午胎项目”及“双星环保搬迁转型升级绿色轮胎智能化示范基地自动化制造设备项目（一期），发行底价6.33 元/股。公司控股股东双星集团认购本次最终发行股票总数的比例不低于23.38%，长期看好公司发展。
智能化样板工厂基本建成，新厂净利率有望大幅提升，“汽车后市场”布局值得期待。产能搬迁有序进行，新厂净利率大幅提升。搬迁后将建成400 万套全钢胎、600 万套半钢胎产能的智能样板工厂，净利率水平将比老厂大幅提升。公司采用O2O+E2E 的创新商业模式进军“汽车后市场”，目前正有序布局，初见成效。公司推出“移动星猴服务车”，为客户提供轮胎安装、修补、保养等上门服务。
注重品牌、产品、战略创新，发展势头强劲。6 月份，世界品牌实验室发布2017 年“中国500 最具价值品牌”榜单，双星轮胎列综合排名第115 位，中国轮胎行业第一。公司在产品方面也持续创新，开发高端、高差异化、高附加值的个性化产品。另外，公司全球模式和市场创新中心以及全球技术和需求创新中心（含全球石墨烯轮胎研发中心）全面建成并投入运行；商用车胎全流程工业4.0 智能化工厂全面达产，乘用车胎全流程工业4.0 智能化工厂也即将全面投产。
设立产业并购基金，剑指海内外优质标的，收购锦湖轮胎项目终止，不改产业整合长期规划。
2016 年11 月22 日，公司公告出资9 亿元参与设立青岛星微股权投资基金，主要投资国内外轮胎、汽车及上下游相关行业领域。并购基金采用有限合伙企业模式，总规模不超过100 亿元，公司作为有限合伙人认缴9 亿元，青岛国信资本、青岛国际投资作为有限合伙人分别认缴3.95 亿元、5000 万元，青岛国投德厚、青岛国信创新作为普通合伙人分别认缴出资500万元。此前，星微与锦湖签订股权买卖协定，后双方协商一致同意无责任终止已签署SPA，星微基金无需承担任何违约责任。未来公司将仍然聚焦在国内外轮胎、汽车及上下游相关行业领域寻找产业整合的机会，加大国内外并购力度，推进全球化布局。
盈利预测及投资评级：智能化样板工厂基本建成，净利率水平有望逐渐提升，参与设立并购基金有望整合海内外优质资源，有望成为国内轮胎新巨头。维持增持评级，维持盈利预测，预计17-19 年EPS 分别为0.23 元、0.39 元、0.45 元，对应17-19 年PE 分别为29 倍、17倍及15 倍。
风险提示：国内外市场激烈竞争、行业整合不达预期、市场开拓不达预期。
投資要點：
非公開發行已獲證監會核準批覆，雙星集團大比例認購，長期看好公司發展。證監會批覆核準公司非公開發行不超過1.8 億股，募集資金總額不超過9 億元，擬用於“雙星環保搬遷轉型升級綠色輪胎工業4.0 示範基地高性能乘用車子午胎項目”及“雙星環保搬遷轉型升級綠色輪胎智能化示範基地自動化製造設備項目（一期），發行底價6.33 元/股。公司控股股東雙星集團認購本次最終發行股票總數的比例不低於23.38%，長期看好公司發展。
智能化樣板工廠基本建成，新廠淨利率有望大幅提升，“汽車後市場”佈局值得期待。產能搬遷有序進行，新廠淨利率大幅提升。搬遷後將建成400 萬套全鋼胎、600 萬套半鋼胎產能的智能樣板工廠，淨利率水平將比老廠大幅提升。公司採用O2O+E2E 的創新商業模式進軍“汽車後市場”，目前正有序佈局，初見成效。公司推出“移動星猴服務車”，為客户提供輪胎安裝、修補、保養等上門服務。
注重品牌、產品、戰略創新，發展勢頭強勁。6 月份，世界品牌實驗室發佈2017 年“中國500 最具價值品牌”榜單，雙星輪胎列綜合排名第115 位，中國輪胎行業第一。公司在產品方面也持續創新，開發高端、高差異化、高附加值的個性化產品。另外，公司全球模式和市場創新中心以及全球技術和需求創新中心（含全球石墨烯輪胎研發中心）全面建成並投入運行；商用車胎全流程工業4.0 智能化工廠全面達產，乘用車胎全流程工業4.0 智能化工廠也即將全面投產。
設立產業併購基金，劍指海內外優質標的，收購錦湖輪胎項目終止，不改產業整合長期規劃。
2016 年11 月22 日，公司公告出資9 億元參與設立青島星微股權投資基金，主要投資國內外輪胎、汽車及上下游相關行業領域。併購基金採用有限合夥企業模式，總規模不超過100 億元，公司作為有限合夥人認繳9 億元，青島國信資本、青島國際投資作為有限合夥人分別認繳3.95 億元、5000 萬元，青島國投德厚、青島國信創新作為普通合夥人分別認繳出資500萬元。此前，星微與錦湖簽訂股權買賣協定，後雙方協商一致同意無責任終止已簽署SPA，星微基金無需承擔任何違約責任。未來公司將仍然聚焦在國內外輪胎、汽車及上下游相關行業領域尋找產業整合的機會，加大國內外併購力度，推進全球化佈局。
盈利預測及投資評級：智能化樣板工廠基本建成，淨利率水平有望逐漸提升，參與設立併購基金有望整合海內外優質資源，有望成為國內輪胎新巨頭。維持增持評級，維持盈利預測，預計17-19 年EPS 分別為0.23 元、0.39 元、0.45 元，對應17-19 年PE 分別為29 倍、17倍及15 倍。
風險提示：國內外市場激烈競爭、行業整合不達預期、市場開拓不達預期。
