事件: 2017 年8 月,東旭藍天公告了2017 年半年報。 2017 年1-6 月,東旭藍天實現營業收入32.17 億元,同比增長149.14%,歸屬上市公司股東的淨利潤1.52 億元,同比增長88.23%。扣除一次性因素後,公司的扣非歸屬母公司淨利潤爲1.52 億元,同比增長89.25%。基本每股收益0.11 元。 2017 年8 月31 日,我們組織了東旭藍天的調研。 調研過程中,公司總結了近一段時間發展的成果,以及高速發展的驅動因素;另外,還梳理了公司的主要業務板塊,以及未來各業務板塊發展的脈絡。 同時,公司還對三大業務板塊的協同,以及未來計劃打造的協同發展案例——安平產業園情況進行了簡要介紹。 點評: 公司2017 年上半年業績的增長,增速超過業績預告上限,超過市場預期,但是基本與我們的預期相符。 公司收入和利潤實現高速增長的原因,一方面是因爲,公司環保業務加大拓展力度並開始貢獻收入。公司PPP 項目近期收穫頗豐,前期框架協議也開始逐步落實爲中標訂單,同時公司外延拓展繼續發力,併購進軍危廢處理業務;另一方面,公司原有光伏、地產業務也在持續推進爲利潤增長做出貢獻。 總體來看,公司已經初步形成綠色環境、綠色能源和綠色人居三大主力板塊,各版塊都將拓展市場和業務範圍,並在三個板塊之間形成十分良好的協同作用,從而進一步提高公司的綜合競爭能力。 公司上半年各板塊業務多點開花、並向環保領域大力延伸,業務佈局的協同變化也促進了公司業績的高速增長。2017 年上半年公司已實現88%以上高速增長,而從下半年來看,隨着環保業務利潤貢獻的逐漸增大,全年業績增速將更高。 我們預計2017-2019 年公司實現歸屬淨利潤分別爲4.1 億元、9.8 億元、19 億元,未來三年業績複合增速超過100%,考慮到公司目前已進入發展的快車道,訂單增加及業務增長都將逐步兌現,而三大板塊協同效應顯現後,未來增長潛力更大,因此維持“強烈推薦-A”評級。 風險提示:建設、併網、結算進度低於預期,光伏補貼下調,環保市場拓展不及預期。
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东旭蓝天(000040)中报点评:环保协同新能源 共创蓝天
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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