報告摘要： 多元化佈局，打造國際領先的清潔能源整體解決方案服務商。圍繞發展清潔能源的戰略規劃，公司上市後通過收購四川宏達、重慶欣雨、安迪生、科瑞爾等一系列併購戰略以及設立船舶工程研究院等，完成清潔能源全產業鏈“能源裝備、能源工程、能源運營、能源互聯網、能源金融”五大板塊業務佈局。全力打造領先的清潔能源領域整體解決方案服務商，未來將充分受益於天然氣行業的發展。 LNG 重卡持續復甦，加氣站需求大幅增加。今年以來天然氣重卡產量持續走高，前8 個月累計產量達到55,312 量，同比增長547%，行業持續回暖。預計到2020 年LNG 加氣站的數量增加2890 座，對應設備需求72 億，公司將直接受益。 收購四川宏達，拓展能源工程EPC 業務。四川宏達擁有豐富的項目經驗和完備的資質，業務領域工程總包業務涵蓋石油天然氣、化工、燃氣等能源工程，有助於公司在石油天然氣能源領域和天然氣分佈式 EPC 工程中佔據先發優勢。受益於天然氣改革和氣價下行，天然氣分佈式能源領域正處於快速爆發期，公司在該領域的拓展將成爲新的業績增長點。 簽訂頁岩氣能源綜合利用戰略合作協議項目戰略協議，有望大幅增厚公司業績。2017 年8 月28 日，公司與重慶市永川區人民政府簽訂戰略合作協議，並就永川區清潔能源綜合利用相關項目建立戰略合作關係，該項目帶動投資規模總計約人民幣 40 億元，合作內容包括200 萬方/天頁岩氣液化工廠，2×35MW 級天然氣分佈式能源項目及園區熱力管網建設，LNG 船舶加氣站項目，以及LNG 船舶改造等項目，有望大幅增厚公司業績。 投資建議與評級：預計公司2017-2019 年的淨利潤爲1.98 億元、2.86億元和3.48 億元，EPS 爲0.53 元、0.77 元、0.94 元，市盈率分別爲32 倍、22 倍、18 倍。給予“買入”評級。 風險提示：天然氣行業發展不及預期，EPC 業務不及預期