事件： 　　2017年上半年，華峯超纖實現營業收入達到10.0億元，同比增長59.75%，實現淨利潤8,627.4萬元，同比增長96.19%，其中江蘇華峯超纖材料有限公司上半年實現銷售收入4.82億元，實現淨利潤2,429.0萬元；子公司威富通上半年實現營業收入1.71億元，營業利潤0.97億元，淨利潤0.88億元。 　　核心觀點： 　　1. 傳統業務實現超常規發展，下半年業績增速有望保持。 　　2. 移動支付業務迅猛增長符合預期，全年萬億流水更“近”一步。 　　3. 威富通國際業務不斷取得突破，海外流水複合增長率超50%。 　　盈利和估值： 　　母公司是超纖行業的龍頭，業績上半年實現跨越式發展，預計17年內生淨利潤爲1.4億，給予35 倍PE，市值區間在49億；威富通17年淨利潤預計爲3.04億，考慮到威富通在支付行業的領先地位，給予45 倍估值，市值在136億；我們給予華峯超纖整體185億估值，對應目前159億估值，維持“推薦”評級。 　　風險提示： 　　移動支付滲透率發展不及預期。