投資要點 事件：公司公告南京奧特佳成爲德國大衆全球新能源電動汽車平台MEB的歐洲電動壓縮機供貨商。 公司再獲國際廠商電動壓縮機訂單，電動壓縮機競爭力再度被證明。公司公告南京奧特佳進入德國大衆全球新能源電動汽車平台MEB 歐洲電動壓縮機配套，將爲該平台的SEAT、AUDI、SKODA 歐洲工廠開發生產及供應電動空調壓縮機，相關車型預計2019 年底批量上市。公司之前已經獲蔚來汽車（電動車空調系統和冷卻模塊）、捷豹路虎（英國總部、空調系統）、一汽大衆MQB 平台電動壓縮機、PSA 歐洲（定排量壓縮機）訂單，此次再獲德國大衆訂單進一步證明公司電動壓縮機構具國際競爭力。 公司是國內汽車壓縮機龍頭，下半年新能源壓縮機有望放量，新能源熱管理業務有望突破。公司壓縮機及空調系統優勢明顯，率先切入新能源壓縮機市場，配套客戶不斷高端化升級。2017H1 公司各類壓縮機銷售404 萬臺，同比增23.9%，自主品牌乘用車市佔率超60%，全部汽車市佔率約30%。 公司立足傳統壓縮機進軍電動壓縮機以及新能源熱管理領域，下半年公司電動壓縮機有望隨新能源乘用車銷售增長而放量，公司空調國際的新能源熱管理產品開發成熟，有望進入市場一線電池龍頭供貨。 汽車壓縮機龍頭，新能源業務持續推進，維持“增持”評級。公司是汽車壓縮機龍頭，產品佈局從傳統壓縮機到空調系統、新能源壓縮機、新能源熱管理系統，且還前瞻性儲備開發了圈銷渦旋壓縮機以及電動熱泵壓縮機等新品，客戶從自主向高端乘用車客戶滲透，先後獲得多個國內外一流企業配套體系。預計公司17-19 年歸母淨利4.76/5.60/6.81 億，對應EPS 爲0.15/0.18/0.22 元，維持“增持”評級。 風險提示：新能源壓縮機銷量不及預期；公司新品市場拓展不及預期。