事件：9月14日晚，公司发布《关于全资子公司竞得土地使用权的公告》。公司全资子公司桐庐莱茵达成功竞得桐庐县两块国有建设用地使用权，总价格1.924亿元。该土地将主要用于建设公司首个体育小镇——桐庐国际足球小镇项目，规划总投资为20亿元。
投资要点
两块土地将用于建设桐庐国际足球小镇项目。桐庐国际足球小镇是公司首个体育小镇项目，首期规划用地约250 亩，包括“一场一馆”，即大型体育场、综合体育馆及综合训练基地的建设。其中，体育馆将作为公司旗下的莱茵达女足、浙江女子冰球和冰壶队的转训基地，以及承办国际级、国家级等各级别足球、冰球、冰壶赛事。同时，小镇还将结合桐庐当地独特的自然生态特征，在保护现有生态环境的基础上打造各类体验型、参与性、新颖型、无污染的深度休闲与体育旅游度假项目，布局体育旅游产业。
桐庐体育小镇项目稳步推进，首期体育小镇项目落地树立典范。成功竞得土地后，未来公司将继续通过政府购买服务、市场化运营等方式综合运营管理，将该项目打造成为冰雪项目运动基地和国际足球运动基地双轴驱动的莱茵体育特色体育小镇，并使之成为生产、生态、生活“三生”共存的体育小镇典范。公司有望进一步提升体育空间的体量，加快后续体育小镇项目落地及开发，提升公司在体育小镇行业的市场份额及品牌影响力。
公司已经储备数个体育小镇项目，有望厚积薄发。公司已经储备了黄山、桐庐、浦阳、义乌、彭州这五个特色小镇项目，分布在长三角及西南地区，总规模达190亿元。近年来公司积极推动业务转型升级，持续加码体育业务，重点布局体育小镇项目，积极获取“足球、篮球、冰雪”三大运动领域的优质IP，形成“物理空间+体育IP”的核心商业模式。2017H1公司体育业务收入0.28亿元（+1002.69%），未来有望持续放量，厚积薄发。
盈利预测与投资建议：公司全资子公司成功竞得两块土地使用权，标志着首个体育小镇项目——桐庐国际足球小镇首期正式落地，未来将持续推进。公司将桐庐小镇定位于生产、生态、生活“三生”共存的体育小镇典范，有望加快其他小镇项目的落地与开发。看好公司体育业务“物理空间+体育IP”的商业模式，持续储备体育小镇项目有望厚积薄发，预计2017-2019年EPS 分别为0.08/0.12/0.16元，当前股价对应PE 分别为85/57/43 倍，维持“增持”评级。
风险提示：体育小镇项目推进进度不及预期
事件：9月14日晚，公司發佈《關於全資子公司競得土地使用權的公告》。公司全資子公司桐廬萊茵達成功競得桐廬縣兩塊國有建設用地使用權，總價格1.924億元。該土地將主要用於建設公司首個體育小鎮——桐廬國際足球小鎮項目，規劃總投資為20億元。
投資要點
兩塊土地將用於建設桐廬國際足球小鎮項目。桐廬國際足球小鎮是公司首個體育小鎮項目，首期規劃用地約250 畝，包括“一場一館”，即大型體育場、綜合體育館及綜合訓練基地的建設。其中，體育館將作為公司旗下的萊茵達女足、浙江女子冰球和冰壺隊的轉訓基地，以及承辦國際級、國家級等各級別足球、冰球、冰壺賽事。同時，小鎮還將結合桐廬當地獨特的自然生態特徵，在保護現有生態環境的基礎上打造各類體驗型、參與性、新穎型、無污染的深度休閒與體育旅遊度假項目，佈局體育旅遊產業。
桐廬體育小鎮項目穩步推進，首期體育小鎮項目落地樹立典範。成功競得土地後，未來公司將繼續通過政府購買服務、市場化運營等方式綜合運營管理，將該項目打造成為冰雪項目運動基地和國際足球運動基地雙軸驅動的萊茵體育特色體育小鎮，並使之成為生產、生態、生活“三生”共存的體育小鎮典範。公司有望進一步提升體育空間的體量，加快後續體育小鎮項目落地及開發，提升公司在體育小鎮行業的市場份額及品牌影響力。
公司已經儲備數個體育小鎮項目，有望厚積薄發。公司已經儲備了黃山、桐廬、浦陽、義烏、彭州這五個特色小鎮項目，分佈在長三角及西南地區，總規模達190億元。近年來公司積極推動業務轉型升級，持續加碼體育業務，重點佈局體育小鎮項目，積極獲取“足球、籃球、冰雪”三大運動領域的優質IP，形成“物理空間+體育IP”的核心商業模式。2017H1公司體育業務收入0.28億元（+1002.69%），未來有望持續放量，厚積薄發。
盈利預測與投資建議：公司全資子公司成功競得兩塊土地使用權，標誌着首個體育小鎮項目——桐廬國際足球小鎮首期正式落地，未來將持續推進。公司將桐廬小鎮定位於生產、生態、生活“三生”共存的體育小鎮典範，有望加快其他小鎮項目的落地與開發。看好公司體育業務“物理空間+體育IP”的商業模式，持續儲備體育小鎮項目有望厚積薄發，預計2017-2019年EPS 分別為0.08/0.12/0.16元，當前股價對應PE 分別為85/57/43 倍，維持“增持”評級。
風險提示：體育小鎮項目推進進度不及預期
