报告摘要:
收入保持稳步增长,毛利率略有回升。2017H1 公司实现营收6.28 亿元,同比增长19.80%;归母净利润2585.82 万元,同比下降7.29%;EPS为0.06 元,同比下降14.29%;整体毛利率28.90%,较去年提升1.1 个百分点。分业务来看,网络优化实现营收3.28 亿元,同比增长2.17%;网络建设业务实现营收1.15 亿元,同比下降31.92%;互联网服务首次并表,实现营收1.38 亿元,净利润为3059.43 万元,毛利率达到36.26%。
网优业务地位领先,客户资源保持稳定。公司是第三方移动通信技术网优业务位列前三的企业,受益于4G 大规模商用,网络容量继续加大,公司实现业绩的持续增长。运营商客户方面,广东、浙江等几个大省业务保持稳定。主设备厂商客户方面,华为、中兴、诺西的业务量和工程区域保持稳定。
继续挖掘网络建设业务,积极布局5G 网络建设。公司继续挖掘与移动运营商业务合作内容,在上海中移顺利入围ICT 项目综合性合作伙伴技术服务项目,共同参与ICT 项目的售前及售中工作如智能WIFI、综合布线、ICT 机房建设、智能云视频监控等。目前国内4G 建设高峰已过,公司营收也产生下滑,但公司长期关注研究确保5G 标准网络服务质量的高频段无线信号要求,有望在5G 建设时期实现业绩反转。
收购互联港湾51%剩余股权已受理,进军互联网服务业务。2017 年6 月29 日,公司收购互联港湾49%剩余股权已受证监会审理,重组以后,公司将持有互联港湾100%股权。目前,互联港湾业务包括IDC 及云计算服务、虚拟专用网服务、互联网接入服务及其他增值服务,公司此次收购有望打造涵盖多垂直细分领域的混合云生态圈,实现业绩快速上升。
盈利预测及投资建议:公司进军互联网基础服务领域,预计2017-2019年营收分别为17.17 亿元、19.91 亿元和24.37 亿元,归母净利润分别为1.49 亿元、2.07 亿元和2.98 亿元,EPS 分别为0.31 元、0.43 元和0.62元,动态PE 为24 倍、17 倍和12 倍,维持“增持”评级。
风险提示:网络优化和网络建设市场竞争加剧的风险。
報告摘要:
收入保持穩步增長,毛利率略有回升。2017H1 公司實現營收6.28 億元,同比增長19.80%;歸母淨利潤2585.82 萬元,同比下降7.29%;EPS爲0.06 元,同比下降14.29%;整體毛利率28.90%,較去年提升1.1 個百分點。分業務來看,網絡優化實現營收3.28 億元,同比增長2.17%;網絡建設業務實現營收1.15 億元,同比下降31.92%;互聯網服務首次並表,實現營收1.38 億元,淨利潤爲3059.43 萬元,毛利率達到36.26%。
網優業務地位領先,客戶資源保持穩定。公司是第三方移動通信技術網優業務位列前三的企業,受益於4G 大規模商用,網絡容量繼續加大,公司實現業績的持續增長。運營商客戶方面,廣東、浙江等幾個大省業務保持穩定。主設備廠商客戶方面,華爲、中興、諾西的業務量和工程區域保持穩定。
繼續挖掘網絡建設業務,積極佈局5G 網絡建設。公司繼續挖掘與移動運營商業務合作內容,在上海中移順利入圍ICT 項目綜合性合作伙伴技術服務項目,共同參與ICT 項目的售前及售中工作如智能WIFI、綜合佈線、ICT 機房建設、智能雲視頻監控等。目前國內4G 建設高峰已過,公司營收也產生下滑,但公司長期關注研究確保5G 標準網絡服務質量的高頻段無線信號要求,有望在5G 建設時期實現業績反轉。
收購互聯港灣51%剩餘股權已受理,進軍互聯網服務業務。2017 年6 月29 日,公司收購互聯港灣49%剩餘股權已受證監會審理,重組以後,公司將持有互聯港灣100%股權。目前,互聯港灣業務包括IDC 及雲計算服務、虛擬專用網服務、互聯網接入服務及其他增值服務,公司此次收購有望打造涵蓋多垂直細分領域的混合雲生態圈,實現業績快速上升。
盈利預測及投資建議:公司進軍互聯網基礎服務領域,預計2017-2019年營收分別爲17.17 億元、19.91 億元和24.37 億元,歸母淨利潤分別爲1.49 億元、2.07 億元和2.98 億元,EPS 分別爲0.31 元、0.43 元和0.62元,動態PE 爲24 倍、17 倍和12 倍,維持“增持”評級。
風險提示:網絡優化和網絡建設市場競爭加劇的風險。
