事项:
公司发布半年报,2017 年上半年实现营业收入5.45 亿元,同比增长21.28%;实现归属于母公司股东净利润7735 万元,同比增长12.19%。
平安观点:
煤炭价格上涨,带来煤机需求恢复:创力集团是国内最具实力的煤机厂商之一,上半年营收和盈利双增长,符合我们此前的预期。今年以来,国内供给侧改革持续深入推进,国内煤炭价格保持高位,创力集团下游客户盈利状况明显改善,采购煤机的意愿显著增强,公司业绩好转。公司目前在手订单充足,报告期内,公司整机及配件业务实现订单7.6 亿元,比去年同期增长了82%,为全年业绩提供了保证。
参与大行情,持续加码布局新能源汽车产业链:公司积极发展第二主业,持续加码新能源汽车产业链,基本锁定了电池、电机、电控、充电桩及新能源汽车运营的全产业链布局。公司控股股东中煤机械于2017 年3 月6日完成了对惠州亿能电子57.108%股权的收购(同时公司第二大股东收购了惠州亿能电子14.319%的股权),公司于新能源汽车领域的布局得到进一步完善。亿能电子是国内技术先进、市场占有率较高的电动汽车电源管理系统专业供应商,未来若亿能电子被转让给上市公司,有望直接增厚公司业绩。
投资建议:供给侧改革助力下游煤机需求回暖,新能源汽车领域战略布局进一步完善。我们维持公司业绩拐点即将到来的判断,预计2017 年-2019年EPS 分别为0.27 元、0.45 元、0.55 元,对应PE 分别为31 倍、18倍、15 倍。维持“推荐”评级。
风险提示:(1)原材料价格大幅上涨,导致毛利率下降;(2)新能源汽车PACK 产品销售推广不及预期。
事項:
公司發佈半年報,2017 年上半年實現營業收入5.45 億元,同比增長21.28%;實現歸屬於母公司股東淨利潤7735 萬元,同比增長12.19%。
平安觀點:
煤炭價格上漲,帶來煤機需求恢復:創力集團是國內最具實力的煤機廠商之一,上半年營收和盈利雙增長,符合我們此前的預期。今年以來,國內供給側改革持續深入推進,國內煤炭價格保持高位,創力集團下游客户盈利狀況明顯改善,採購煤機的意願顯著增強,公司業績好轉。公司目前在手訂單充足,報告期內,公司整機及配件業務實現訂單7.6 億元,比去年同期增長了82%,為全年業績提供了保證。
參與大行情,持續加碼佈局新能源汽車產業鏈:公司積極發展第二主業,持續加碼新能源汽車產業鏈,基本鎖定了電池、電機、電控、充電樁及新能源汽車運營的全產業鏈佈局。公司控股股東中煤機械於2017 年3 月6日完成了對惠州億能電子57.108%股權的收購(同時公司第二大股東收購了惠州億能電子14.319%的股權),公司於新能源汽車領域的佈局得到進一步完善。億能電子是國內技術先進、市場佔有率較高的電動汽車電源管理系統專業供應商,未來若億能電子被轉讓給上市公司,有望直接增厚公司業績。
投資建議:供給側改革助力下游煤機需求回暖,新能源汽車領域戰略佈局進一步完善。我們維持公司業績拐點即將到來的判斷,預計2017 年-2019年EPS 分別為0.27 元、0.45 元、0.55 元,對應PE 分別為31 倍、18倍、15 倍。維持“推薦”評級。
風險提示:(1)原材料價格大幅上漲,導致毛利率下降;(2)新能源汽車PACK 產品銷售推廣不及預期。