公司發佈2017 年中報：1H2017 實現營業收入9.65 億元（+18.87%），實現歸屬上市公司股東的淨利潤0.32 億元（+28.55%），扣非歸母淨利0.29 億元（+20.24%），每股收益0.24 元。 　　積極探索道路客運盈利新模式。道路班線客運是公司的核心業務，也是公司進一步拓展旅遊客運業務的基礎。在綜合運輸新體系下，軌道交通和民航在中長途市場領域的出行承擔率逐步攀升，道路客運場站客源聚合能力持續下降的不利影響下，公司準確把握產業發展趨勢，圍繞“站商融合、四級網絡、電商服務、創造價值”的經營理念，充分挖掘道路客運產業的利潤增長點。1H2017 公司道路客運板塊營收同比增長4.68%。 　　持續推動旅遊服務產業效益增長。隨着旅遊市場的回暖和旅遊發展業務板塊加強營銷管理，公司“交運*兩壩一峽”等旅遊產品市場影響力日益增強，產品規模大幅增加，1H2017 遊客接待量同比上升約60%，旅遊服務收入較上期同期增長；本期公司旅遊運輸公司更加細緻的分析市場形勢，合理分配運力，4-6 月旅遊運輸市場火爆，旅遊包車供不應求，旅遊包車業務收入較上期增長26.90%。 　　加快發展現代物流服務產業。公司子公司天元物流公司鋼材委託採購業務經過兩年的孵化器，業務規模大幅增加，同時隨着天元物流公司16 號倉庫及其附庫、17 號倉庫的建成投入運營，該公司房屋租賃等其他業務收入也有一定程度的增長。1H2017 天元物流公司營業收入較上年同期增加1.74 億元，增長幅度較大。 　　投資建議：我們看好公司的產業結構調整和轉型升級，預計2017 年-2018 年EPS 分別爲0.50 元、0.63 元，給予“增持-A ”投資評級，6個月目標價20.00 元，相當於2017 年40x 的動態市盈率。 　　風險提示：經濟大幅下滑，新業務拓展不及預期等。