报告摘要：
业绩摘要：2017年上半年公司实现营业收入154756万元，同比增长75.44%；2017年上半年公司实现归属股东净利润3013万元，同比增长7.14%。
业务扩张带动营收增长，传统业务拖累利润增速。报告期内公司LNG业务迅速扩张带动营业收入大幅度上涨符合我们的预期，公路运输业务受到限载政策影响利润率有所下降，因此导致了整体的利润增速相对较慢，我们认为未来随着LNG 分销业务占比的上升和运输结构的优化，利润增速将有望逐渐回升。
LNG 分销高速增长，有望成为行业龙头。公司2017年上半年中LNG等燃气的批发及零售业务实现收入 132262.69万元，较去年同期增长98.55%，其中贸易销售约 40万吨，实现收入约 12亿元，较去年同期分别增长约 93%和 101%，主营业务实现高速增长。LNG 清洁环保、便于运输，安全性高，我国LNG 消费占比仅为世界平均水平的四分之一，成长空间广阔，在低气价和环保的推动下，业界人士预计我国LNG 需求将快速扩张；公司在中石化北海、天津的LNG 接收站业务是具有确定性的增长来源，背靠中石化，持续扩张下公司有望成为LNG 物流分销行业的龙头。
加码危险品运输助力运输业务。在运输业务上，公司从 2015年起优化杂散货运力，增加危化品的运力规模，具备危险品运输资质和丰富行业经验，而危化品运输行业门槛较高，公司有望发挥竞争优势。
投资建议：公司的LNG 分销业务有望依托中石化实现异地扩张，成为国内 LNG 分销龙头，预计 2017-2019年 EPS 分别为 0.63元、0.89元、 1.37元，给予买入评级。
风险提示： 油价下跌风险，与中石化合作不及预期；货物运输、危化品安全事故风险
報告摘要：
業績摘要：2017年上半年公司實現營業收入154756萬元，同比增長75.44%；2017年上半年公司實現歸屬股東淨利潤3013萬元，同比增長7.14%。
業務擴張帶動營收增長，傳統業務拖累利潤增速。報告期內公司LNG業務迅速擴張帶動營業收入大幅度上漲符合我們的預期，公路運輸業務受到限載政策影響利潤率有所下降，因此導致了整體的利潤增速相對較慢，我們認為未來隨着LNG 分銷業務佔比的上升和運輸結構的優化，利潤增速將有望逐漸回升。
LNG 分銷高速增長，有望成為行業龍頭。公司2017年上半年中LNG等燃氣的批發及零售業務實現收入 132262.69萬元，較去年同期增長98.55%，其中貿易銷售約 40萬噸，實現收入約 12億元，較去年同期分別增長約 93%和 101%，主營業務實現高速增長。LNG 清潔環保、便於運輸，安全性高，我國LNG 消費佔比僅為世界平均水平的四分之一，成長空間廣闊，在低氣價和環保的推動下，業界人士預計我國LNG 需求將快速擴張；公司在中石化北海、天津的LNG 接收站業務是具有確定性的增長來源，背靠中石化，持續擴張下公司有望成為LNG 物流分銷行業的龍頭。
加碼危險品運輸助力運輸業務。在運輸業務上，公司從 2015年起優化雜散貨運力，增加危化品的運力規模，具備危險品運輸資質和豐富行業經驗，而危化品運輸行業門檻較高，公司有望發揮競爭優勢。
投資建議：公司的LNG 分銷業務有望依託中石化實現異地擴張，成為國內 LNG 分銷龍頭，預計 2017-2019年 EPS 分別為 0.63元、0.89元、 1.37元，給予買入評級。
風險提示： 油價下跌風險，與中石化合作不及預期；貨物運輸、危化品安全事故風險
