事件：8月20 日，公司發佈2017 年中報：上半年實現營業收入5.63 億元，同比增長42.1%；歸母淨利潤5717 萬元，同比增長65.8%；預計前三季度歸屬上市公司股東淨利潤9103.64 萬元～1.15 億元，同比增長50%～90 %。 　　公司收入與淨利潤高速增長，主要源於公司前裝業務放量與三旗通信、英卡科技並表貢獻。自4 月1 日並表以來，三旗通信收入9232 萬，淨利潤1296 萬元；英卡科技收入587 萬，淨利潤360 萬元。二者合計佔公司總營收比重爲17.4%。扣除並表因素，公司上半年營收4.58 億元，同比增長17.3%，淨利潤4769 萬元，同比增長17.8%，增速仍處於高水平。這主要得益於公司在後裝市場上穩定拓展與前裝市場中多產品迅速滲透。 　　公司毛利率穩中有升，期間費用率上升因並表後研發費用增長。公司上半年汽車電子產品業務毛利率31.1%，比去年同期增長約1.3%。其中佔總營收比重近30%的智能化CID 系列產品毛利率增長近1.1%，推動公司綜合毛利率上升。期間費用率由去年同期19.6%略升至20.1%，主要因爲並表後研發費用顯著增長，導致管理費用同比上漲48.7%。 　　汽車智能化趨勢下公司新產品預計將迎來量價齊升。智能駕駛艙和液晶儀表盤將是未來增長的重要來源。智能駕駛艙單車價值量要比傳統車機高2～3 倍，毛利率也更高（35%左右），預計今年10 月份投放市場。公司於今年8 月份投資建設液晶儀表盤生產線，力圖搶佔高端液晶儀表盤市場。 　　盈利預測和投資建議：預計17 年至19 年公司EPS 分別爲0.47 元、0.66元和0.87 元，維持“增持”評級。 　　風險提示：下游汽車銷量放緩對公司產品出貨產生負面影響。