一、事件概述 　　2016年下半年以來，公司受益於基建拉動和行業去產能，業績強勢復甦，隨着公司募投項目陸續投產，我們持續看好公司業績增長和長期發展。從需求端來看，鐵路、公路、水利對預應力鋼材製品的需求依然強勁。供給方面，去年以來，部分不具備產能和技術、市場優勢的預應力鋼材製品廠商受制於業績壓力陸續轉型。同時，今年以來河北、天津環保督查趨嚴，我們認爲部分環保不達標的公司生產有望受限，公司有望迎來訂單集中，市佔率將進一步提升。 　　二、分析與判斷 　　下游需求依然強勁，看好公司全年高增長 　　2016年下半年以來公司預應力鋼材製品業務強勢復甦。受北方施工節奏影響，一、四季度是預應力鋼絲傳統意義上的淡季，公司自去年下半年以來呈現“淡季不淡，旺季更旺”的特徵。我們認爲去年下半年以來基建投資和行業去產能對公司業績提振遠超市場預期。隨着公司河間寶澤龍及新疆項目投產，我們看好公司全年業績高增長。 　　環保督查壓力有望助力公司市佔率提升 　　根據《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》，北京、天津、河北省、山西、山東、河南“2+26”城市納入京津冀大氣污染傳輸通道。天津、河北是預應力鋼材製品生產的重要基地，但多數產能較小，環保重視程度有待加強。我們認爲，隨着京津冀地區環保督查壓力加大，部分污染嚴重的預應力鋼材製品小廠商產能有望受限，公司可能受益於訂單集中，市佔率有望進一步提高。目前國內預應力鋼材製品生產廠家約有240 家，但多數產能較小，生產技術與公司相比有較大差距，市場格局較爲分散。公司作爲行業龍頭，未來將持續受益於行業去產能，行業集中度有望進一步提升。 　　三、盈利預測與投資建議： 　　我們預計公司2017年到2019年EPS 分別爲0.49元、0.59元、0.71元，對應PE分別爲38 倍、32 倍、26 倍，維持“強烈推薦”評級。 　　四、風險提示： 　　基建投資不及預期，鐵路建設進度不及預期，原材料價格劇烈波動。