2017年上半年营收增长23%，利润增长323%，宣布派息0.2元公司收入增长超我们预期约10%、利润增长均超我们预期约13%，并宣布中期派息0.2元（股息率约为1.9%）。
公司上半年通过优化人员费用，大幅节流了开支，销售费用率与管理费用率较去年同期出现了超大比例的下降，而且我们预期这种下降趋势随着收入的提升还能够持续；
同时，公司降低了有息负债率至19%（去年同期29%），预收账款增加31%也映射了后续订单、收入增长的潜在动力；
从这半年的年报来看，公司确定的走在了复苏的路上，并又一次给予市场信心。
下半年的重头产品是AIT，重头市场是海外，重头积累是数据公司上半年发布了划时代意义的AIT 自动检测设备，相当于汽车检测市场的“无人驾驶”，体验感好，用户门槛被大大降低。由于公司采用了审慎的态度继续优化该设备，因此上半年并未大力将该设备推向市场，但根据我们的调研和体验，这是一款可以将汽车检测本来专业的to B 产品做到to C 化的杀手级产品。我们非常看好基于该理念的在中国以及全球的to C 端销量，并预期该产品将在下半年、明年为公司源源不断的创造惊喜；今年公司加速了海外业务的拓展，海外订货会6月举行，预计随着AIT 产品的推向市场，海外市场在3 季度将会有大批量订单；今年公司加速了用户向云端的迁移，其结果是，云端数据量大幅度增加，维修报告同比增长192%，诊断报告同比增长489%，覆盖车辆780万，累计报告8000万份。虽然这些业务短期没有给公司带来收入，但随着汽车电子化、云计算大潮的来临，我们认为明年就能在云商业模式上初见端倪。
投资建议
鉴于公司在上半年的稳健表现，以及对下半年海外市场加速增长及新产品推出的预期，我们上调了公司2017年净利润预测至10326万元人民币（此前预期8400万），2018年净利润为1.8亿元（此前预期1.7亿元）。对应0.35元、0.63元港币EPS。
同时，控股股东看好公司的增长，增持4亿元（价格9.18元），我们维持6个月14元的合理估值，对应2018年22 倍的市盈率。
风险提示
短期股价上涨过快可能带来的回调的压力；新产品的销量不达预期；部分逾期应收可能造成坏账的压力。
2017年上半年營收增長23%，利潤增長323%，宣佈派息0.2元公司收入增長超我們預期約10%、利潤增長均超我們預期約13%，並宣佈中期派息0.2元（股息率約爲1.9%）。
公司上半年通過優化人員費用，大幅節流了開支，銷售費用率與管理費用率較去年同期出現了超大比例的下降，而且我們預期這種下降趨勢隨着收入的提升還能夠持續；
同時，公司降低了有息負債率至19%（去年同期29%），預收賬款增加31%也映射了後續訂單、收入增長的潛在動力；
從這半年的年報來看，公司確定的走在了復甦的路上，並又一次給予市場信心。
下半年的重頭產品是AIT，重頭市場是海外，重頭積累是數據公司上半年發佈了劃時代意義的AIT 自動檢測設備，相當於汽車檢測市場的“無人駕駛”，體驗感好，用戶門檻被大大降低。由於公司採用了審慎的態度繼續優化該設備，因此上半年並未大力將該設備推向市場，但根據我們的調研和體驗，這是一款可以將汽車檢測本來專業的to B 產品做到to C 化的殺手級產品。我們非常看好基於該理念的在中國以及全球的to C 端銷量，並預期該產品將在下半年、明年爲公司源源不斷的創造驚喜；今年公司加速了海外業務的拓展，海外訂貨會6月舉行，預計隨着AIT 產品的推向市場，海外市場在3 季度將會有大批量訂單；今年公司加速了用戶向雲端的遷移，其結果是，雲端數據量大幅度增加，維修報告同比增長192%，診斷報告同比增長489%，覆蓋車輛780萬，累計報告8000萬份。雖然這些業務短期沒有給公司帶來收入，但隨着汽車電子化、雲計算大潮的來臨，我們認爲明年就能在雲商業模式上初見端倪。
投資建議
鑑於公司在上半年的穩健表現，以及對下半年海外市場加速增長及新產品推出的預期，我們上調了公司2017年淨利潤預測至10326萬元人民幣（此前預期8400萬），2018年淨利潤爲1.8億元（此前預期1.7億元）。對應0.35元、0.63元港幣EPS。
同時，控股股東看好公司的增長，增持4億元（價格9.18元），我們維持6個月14元的合理估值，對應2018年22 倍的市盈率。
風險提示
短期股價上漲過快可能帶來的回調的壓力；新產品的銷量不達預期；部分逾期應收可能造成壞賬的壓力。
