事件 　　近期，公司發佈公告，擬以非公開發行股票及支付現金的方式購買遊戲發行公司北京初見科技有限公司剩餘73.00%股權，使其成爲公司的全資子公司，交易價格爲11.78億元。初見科技承諾2017 至2019年實現淨利潤分別不低於1.4億、1.7億、2.1億元。 　　點評 　　併購“初見科技”創新贏利點，構建手遊全產業鏈：作爲傳統傳媒公司，2014年併購神奇時代，公司進軍手遊業務，2016年併購遊愛網絡推進手遊全類型覆蓋，天舟文化2016年手遊業務實現營收3.46億元，較2015年上漲37.66%，佔營業收入比重達到44.33%。此次併購初見科技獲取優質分發渠道後，公司完成構建手遊全產業鏈框架。本次交易，公司將以現金方式支付21,809.65萬元，以股份方式支付95,990.34萬元。初見科技成立於2014年5月，以遊戲發行爲核心業務，相繼運營了《作妖記》《亂轟三國志》《聖劍契約》等多款遊戲。通過自建及控股研發團隊、儲備大IP 資源，拓展自研產品種類，發展成爲集IP 儲備、研發、發行、運營於一體的綜合性遊戲企業。2016年初見科技共實現營業收入1.82億元，同比增長831.09%，實現淨利潤7195.1萬元；2017年前4 個月實現營業收入7202.22萬元，淨利潤3040.6萬元。初見科技承諾2017 至2019年實現淨利潤分別不低於1.4億、1.7億、2.1億元。 　　遊戲研發穩步推進，多款遊戲上線強健流水：暑期檔遊戲產業將迎來銷售高峰期，遊愛網絡預計將有多款遊戲產品陸續推出並正式上線運營。公司具有強大研發能力，儲備大量優質IP,截至2016年，公司共擁有遊戲版號23 項，其中包括遊愛網絡遊戲版號18 項，神奇時代遊戲版號5 項2016年，公司新增 78 項遊戲軟件著作權。截至2016年，神奇時代運營的《忘仙》和《臥虎藏龍》分別取得營收1.13億元和0.91億元，合計營收佔公司遊戲板塊營收的59%。《風雲天下OL》、《非神勿擾》和《蜀山天下》最高月充值流水超過3000萬元。 　　投資建議 　　公司搭建手遊全產業框架，具有強大研發能力。2016年公司圖書出版佔營收55%，但由於2017年教育政策限制教輔市場規模，且2017年公司與教育部門合作的多項數字化教育項目因可行性原因未能如期進行，相關營收可能會下降。 　　風險提示 　　遊戲產品同質化；研發進度或流水不及預期。