设立同方苏州环境，深化环保业务布局
7月22日，公司发布公告：以自有资金出资5000万元使用同方商号成立全资子公司同方苏州环境（暂定名）。设立全资子公司使用的商号来自同方股份，主营信息技术与技能环保，控股股东为清华控股，涉及关联交易，新设子公司将从“同方”的品牌形象中受益。新设子公司营业范围涉及环境咨询、水环境治理、固体废物处理与处置、土壤修复、环境监测与检测等，将进一步深化公司环保业务布局，满足公司发展环保业务的战略需求。
持续转型，化身清华系环保产业平台
公司初始主营业务为电子元器件和液晶电视产品生产，之后出现经营困难，寻找资产重组机会。于2013年实现实际控制人的变更，华融泰成为实际控制人，自此开始清理公司传统业务，寻找转型突破，并于2015年获得清控人居环境研究院70%股权，正式化身清华系环保产业平台。之后于2015年9月收购北京中环世纪，借收购持续转型，积极布局海绵城市建设及其他相关环境产业，形成“融资+规划+设计+建设+运营”的完整产业链。公司有望依托清控系成为海绵城市建设领域龙头。
沐海绵城市东风，业绩有望迎收获期
我国在高速城市化进程中，面临着较为严重水资源不足问题。同时，近年来我国城市内涝与缺水频发，传统城市水系统基础设施落后，亟需系统解决方案，海绵城市是城市开发建设新模式。受益于国家海绵城市建设试点政策，公司依托清控系，凭借其技术专利与丰富经验，率先抢占海绵城市规划咨询、工程建设市场。随着海绵城市建设试点城市陆续公布，公司重点参与迁安、萍乡、遂宁等试点城市项目建设。随着海绵城市咨询规划需求的放量，以及在“十三五”第一年环保规划类项目数量较多的背景下，业绩有望迎来收获期。
海绵城市先发优势明显，维持“买入”评级
公司依托清控人居，凭借项目经验和领先技术，在海绵城市领域先发优势明显，随着政策加码，海绵城市迎落地良机。考虑到迁安11.2亿、遂宁10亿、玉溪14.1亿的PPP项目在17年即将大面积开工，未来项目落地助力业绩向上，我们调高对公司的17-19年归母净利润预测，2017~2019年EPS为0.16/0.31/0.47（前次预测17-18年EPS为0.12/0.26），目前股价对应2017~2019年PE为40/20/14倍，参考水处理行业内可比公司18年PE年平均估值为32倍，我们调低公司18年的PE为30-34倍（前次为40-41倍），目标价调低为9.3-10.5元（前次为10.40-10.66元），维持“买入”评级。
风险提示：项目进度不达预期。
設立同方蘇州環境，深化環保業務佈局
7月22日，公司發佈公告：以自有資金出資5000萬元使用同方商號成立全資子公司同方蘇州環境（暫定名）。設立全資子公司使用的商號來自同方股份，主營信息技術與技能環保，控股股東為清華控股，涉及關聯交易，新設子公司將從“同方”的品牌形象中受益。新設子公司營業範圍涉及環境諮詢、水環境治理、固體廢物處理與處置、土壤修復、環境監測與檢測等，將進一步深化公司環保業務佈局，滿足公司發展環保業務的戰略需求。
持續轉型，化身清華系環保產業平臺
公司初始主營業務為電子元器件和液晶電視產品生產，之後出現經營困難，尋找資產重組機會。於2013年實現實際控制人的變更，華融泰成為實際控制人，自此開始清理公司傳統業務，尋找轉型突破，並於2015年獲得清控人居環境研究院70%股權，正式化身清華系環保產業平臺。之後於2015年9月收購北京中環世紀，借收購持續轉型，積極佈局海綿城市建設及其他相關環境產業，形成“融資+規劃+設計+建設+運營”的完整產業鏈。公司有望依託清控系成為海綿城市建設領域龍頭。
沐海綿城市東風，業績有望迎收穫期
我國在高速城市化進程中，面臨着較為嚴重水資源不足問題。同時，近年來我國城市內澇與缺水頻發，傳統城市水系統基礎設施落後，亟需系統解決方案，海綿城市是城市開發建設新模式。受益於國家海綿城市建設試點政策，公司依託清控系，憑藉其技術專利與豐富經驗，率先搶佔海綿城市規劃諮詢、工程建設市場。隨着海綿城市建設試點城市陸續公佈，公司重點參與遷安、萍鄉、遂寧等試點城市項目建設。隨着海綿城市諮詢規劃需求的放量，以及在“十三五”第一年環保規劃類項目數量較多的背景下，業績有望迎來收穫期。
海綿城市先發優勢明顯，維持“買入”評級
公司依託清控人居，憑藉項目經驗和領先技術，在海綿城市領域先發優勢明顯，隨着政策加碼，海綿城市迎落地良機。考慮到遷安11.2億、遂寧10億、玉溪14.1億的PPP項目在17年即將大面積開工，未來項目落地助力業績向上，我們調高對公司的17-19年歸母淨利潤預測，2017~2019年EPS為0.16/0.31/0.47（前次預測17-18年EPS為0.12/0.26），目前股價對應2017~2019年PE為40/20/14倍，參考水處理行業內可比公司18年PE年平均估值為32倍，我們調低公司18年的PE為30-34倍（前次為40-41倍），目標價調低為9.3-10.5元（前次為10.40-10.66元），維持“買入”評級。
風險提示：項目進度不達預期。
