本报告导读：
雄安新区加速京津冀一体化，公司为京津冀协同发展核心受益龙头之一，康旅帝国逐渐成型，涉足通航业广阔蓝海领域，大金融产业体系成型，估值具有安全边际。
投资要点：
维持增持评级 ，维持目标价17.17元。公司销售情况超出预期，上调2017/18年EPS 至1.26元、1.67元，目标价对应2017年PE13.6 倍。
受益于京津冀一体化和三四线楼市回暖，公司进入规模和业绩的高速扩张期。随着公司园区、康旅、通航、金融等产业日渐成熟，多元业务为有望对主业形成良好的补充，公司业绩有望迎来腾飞。
我们认为公司调整之年已过，现阶段处于新的起点，规模和业绩有望持续高速增长，新业务潜力无穷，公司应势腾飞。
1）公司业绩有望迎来爆发期。公司是扎根河北、布局全国的龙头。
储备充足、扩张迅速、拿地积极，承接京津冀一体化的历史性机遇，资源价值将得到全面提升，为规模和增速提供支撑；
2）进军康旅+通航产业，“风光”无限，同时产业园区业务逐渐发力，资源获取能力进一步加强。多元业务不仅为主业提供新的资源支撑，协同效应显著，而且将加速成为公司新的主业，业绩释放提速，提供新的盈利点。
3）业绩和估值有望全面提升，戴维斯双击在即。一方面，京津冀一体化所带来的环京区域房价上涨为公司的业绩打开上升空间，业绩进入爆发期；另一方面，公司现价对应2017年PE 仅7 倍左右，且主要反应了公司地产板块的估值。而公司作为A 股“康旅+通航”唯一标的，符合消费升级趋势，估值有望迎来进一步提升。
预期催化剂：多元业务拓展提速，业绩增速超出预期
本報告導讀：
雄安新區加速京津冀一體化，公司爲京津冀協同發展核心受益龍頭之一，康旅帝國逐漸成型，涉足通航業廣闊藍海領域，大金融產業體系成型，估值具有安全邊際。
投資要點：
維持增持評級 ，維持目標價17.17元。公司銷售情況超出預期，上調2017/18年EPS 至1.26元、1.67元，目標價對應2017年PE13.6 倍。
受益於京津冀一體化和三四線樓市回暖，公司進入規模和業績的高速擴張期。隨着公司園區、康旅、通航、金融等產業日漸成熟，多元業務爲有望對主業形成良好的補充，公司業績有望迎來騰飛。
我們認爲公司調整之年已過，現階段處於新的起點，規模和業績有望持續高速增長，新業務潛力無窮，公司應勢騰飛。
1）公司業績有望迎來爆發期。公司是扎根河北、佈局全國的龍頭。
儲備充足、擴張迅速、拿地積極，承接京津冀一體化的歷史性機遇，資源價值將得到全面提升，爲規模和增速提供支撐；
2）進軍康旅+通航產業，“風光”無限，同時產業園區業務逐漸發力，資源獲取能力進一步加強。多元業務不僅爲主業提供新的資源支撐，協同效應顯著，而且將加速成爲公司新的主業，業績釋放提速，提供新的盈利點。
3）業績和估值有望全面提升，戴維斯雙擊在即。一方面，京津冀一體化所帶來的環京區域房價上漲爲公司的業績打開上升空間，業績進入爆發期；另一方面，公司現價對應2017年PE 僅7 倍左右，且主要反應了公司地產板塊的估值。而公司作爲A 股“康旅+通航”唯一標的，符合消費升級趨勢，估值有望迎來進一步提升。
預期催化劑：多元業務拓展提速，業績增速超出預期
