投資要點 　　事件：世紀鼎利於7 月14 日發佈2017 年半年度業績預告，預計業績同向上升，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲6,424.39 萬元－8,030.49 萬元，同比增長20%－50％。 　　公司堅定實行“通信和職業教育”雙主業戰略，報告期內二大主營業務均保持穩定發展。半年度歸母淨利潤增長原因主要系處置南京雲創大數據科技股份有限公司股權實現的投資收益所致，預計非經常性損益對淨利潤的影響金額爲3,900.00 萬元。報告期內，扣非歸母淨利潤爲2524.39 萬元-4130.49 萬元，同比（-46.93）%-（-13.17）%。 　　世紀鼎利教育業務構成主要是鼎利學院和中德學院兩個學院。鼎利學院項目已運營兩年，規模在1000 人以上的大學校今年計劃發展6 家，目前已籤3 家；規模小於1000 人的小學校計劃在15 家左右。3 年內公司發展計劃是100 家，人數突破20 萬，其中大的30 家左右。單個鼎利學院投資4000 萬，至少容納300-400 人，一般在 500 人左右，每年學費 1.25 萬，公司分得7500 元，整體毛利 50%，教學成本佔收入30%。中德學院爲機器人、汽車機械類方向，培養方法上中德學院更注重國際化培養，德國雙元制的培養方法出國交流機會較多。項目已運營一年，落地的已有兩家。投資1 個億，學費每年1.6 萬元，公司能分得其中的1 萬元，超過1.6 萬元的部分55 分成，而且未來還會有增長。 　　盈利預測與投資評級：公司繼續推進雙主業模式，通信領域通過收購一芯智能來切入物聯網產業，完善產業鏈佈局；職教領域控股佳諾明德帶來協同效應。佳諾明德專注於教育行業中的人力資源服務與大學生職業化教育融合兩類業務，控股佳諾明德一方面爲公司的畢業生提供專業的就業指導，另一方面還將爲將爲公司建立企業、人才資源庫。公司通過控股佳諾明德進一步完善職業教育市場佈局，有望盤活已有職教資源。我們堅定看好教育裝備需求短期增長和公司職教資源中長期融合發展，雙主業模式前景較好，預計公司17-19 年EPS 分別爲0.32、0.43、0.55 元，對應目前股價PE 爲31 倍、23 倍、18 倍，維持“增持”評級。 　　風險提示：收購方案意外終止、職教協同效應不理想