投资要点
事件1：公司发布半年度业绩预告，预计2017 年上半年归母净利润为2424万元~3151 万元，同比上升100﹪～130﹪，其中非经常损益影响净利润2122万元~2600 万元。主要是公司节能点火业务收入增加、财务费用大幅下降、处置闲置资产利得大幅增加。
事件2：公司与中韬金控共同发起设立产业投资基金的战略合作框架协议，基金总规模不超过 20 亿元，首期计划规模 10 亿元。
我们的评论：
业绩向好，管理优化初见效：公司预计2017 年上半年归母净利润为2424 万元~3151 万元，同比上升100﹪～130﹪，其中非经常损益影响净利润2122万元~2600 万元。扣非后净利润为302 万元~551 万元，比去年同期扣非后净利润250 万元上升20%~120%。公司业绩向好一方面是公司低氮燃烧器订单大幅增加，导致节能点火业务收入增加；另一方面是公司新股东入主以来，不断优化管理、整合内部资源（财务费用大幅下降、处置闲置资产）。我们认为，随着公司内部管理优化、资源整合的逐渐完成，公司将着力开拓环保业务，看好公司环保业务持续发力。
动作不断，未来发展值得期待：公司此次与中韬金控共同发起设立产业投资基金（总规模不超过20 亿元），此外3 月份还与勤智资本签订了产业投资基金框架协议（总规模不超过20 亿元），未来外延并购值得期待。且近期又与河南水利一局和河南水利投资集团签署了战略合作协议，从资金、技术、资源等层面进一步增强公司综合竞争力。公司自2015 年以来已陆续几个PPP 项目，拿单能力凸出，近期又与叶县政府签署了环境综合治理项目框架协议（投资额约5亿元），加上大股东丰利资本丰富的产业资源，未来发展值得期待。
新股东增持、激励彰显信心：公司于2016 年6 月更换大股东为丰利财富，新股东到位后先是推出股权激励，向公司的中高级管理层、核心业务人员、子公司主要管理人员等共计189 人授予1300 万份股票期权，行权价格7.53元/股；而后又于4 月份公布增持计划，公司实际控制人、董事长毛凤丽女士及公司其他董事、监事和高级管理人员拟在12 个月内增持不低于1 亿、不高于10 亿的公司股票，彰显管理团队对公司未来发展的信心。
投资建议：公司新股东丰利资本产业资源丰富，有望为科融带来活力和多元化的融资渠道。公司已形成环境治理平台，未来的PPP 订单则将带来业绩的高弹性。我们预计 2017-2018 年 EPS 为 0.33、0.59，对应 PE 为24X、13X。
风险提示：订单不及预期、项目建设进度不及预期
投資要點
事件1：公司發佈半年度業績預告，預計2017 年上半年歸母淨利潤為2424萬元~3151 萬元，同比上升100﹪～130﹪，其中非經常損益影響淨利潤2122萬元~2600 萬元。主要是公司節能點火業務收入增加、財務費用大幅下降、處置閒置資產利得大幅增加。
事件2：公司與中韜金控共同發起設立產業投資基金的戰略合作框架協議，基金總規模不超過 20 億元，首期計劃規模 10 億元。
我們的評論：
業績向好，管理優化初見效：公司預計2017 年上半年歸母淨利潤為2424 萬元~3151 萬元，同比上升100﹪～130﹪，其中非經常損益影響淨利潤2122萬元~2600 萬元。扣非後淨利潤為302 萬元~551 萬元，比去年同期扣非後淨利潤250 萬元上升20%~120%。公司業績向好一方面是公司低氮燃燒器訂單大幅增加，導致節能點火業務收入增加；另一方面是公司新股東入主以來，不斷優化管理、整合內部資源（財務費用大幅下降、處置閒置資產）。我們認為，隨着公司內部管理優化、資源整合的逐漸完成，公司將着力開拓環保業務，看好公司環保業務持續發力。
動作不斷，未來發展值得期待：公司此次與中韜金控共同發起設立產業投資基金（總規模不超過20 億元），此外3 月份還與勤智資本簽訂了產業投資基金框架協議（總規模不超過20 億元），未來外延併購值得期待。且近期又與河南水利一局和河南水利投資集團簽署了戰略合作協議，從資金、技術、資源等層面進一步增強公司綜合競爭力。公司自2015 年以來已陸續幾個PPP 項目，拿單能力凸出，近期又與葉縣政府簽署了環境綜合治理項目框架協議（投資額約5億元），加上大股東豐利資本豐富的產業資源，未來發展值得期待。
新股東增持、激勵彰顯信心：公司於2016 年6 月更換大股東為豐利財富，新股東到位後先是推出股權激勵，向公司的中高級管理層、核心業務人員、子公司主要管理人員等共計189 人授予1300 萬份股票期權，行權價格7.53元/股；而後又於4 月份公佈增持計劃，公司實際控制人、董事長毛鳳麗女士及公司其他董事、監事和高級管理人員擬在12 個月內增持不低於1 億、不高於10 億的公司股票，彰顯管理團隊對公司未來發展的信心。
投資建議：公司新股東豐利資本產業資源豐富，有望為科融帶來活力和多元化的融資渠道。公司已形成環境治理平臺，未來的PPP 訂單則將帶來業績的高彈性。我們預計 2017-2018 年 EPS 為 0.33、0.59，對應 PE 為24X、13X。
風險提示：訂單不及預期、項目建設進度不及預期
