四大業務協同發展 　　目前公司業務主要有4 大板塊：1）家電和消費電子，未來的看點主要在於FPC 和type-c，對於type-c 領域，目前聯手intel 共同開拓千億級消費類電子市場。2）汽車電子，主要有汽車線束、傳感器、汽車控制模塊、報警模塊，未來車燈等。3）新能源電源管理系統，重中之重，處於全球領先地位。4）車聯網和自動駕駛，在歐洲具有非常雄厚的積累。 　　未來三年增長具有可持續性，汽車電子龍頭崛起2015年收購Meta，開拓新能源汽車充電電氣管理，在車聯網方面，跟太平洋保險進行合作，同時在2016年跟Mobileye、清華、華爲等合作，2017年新能源汽車電源管理系統取得較大成就。2017年-2019年先後獲得本土和歐洲市場訂單，2017年獲得東風自主品牌電動汽車訂單，2018年獲得PSA 全球項目，包括歐洲的訂單；2019年獲得PSA 東風、大衆和保時捷等訂單。此外，科世得潤中高端線束開始放量，2017-2018年先後有北京奔馳持續項目落地，一汽大衆項目放量投產。目前已經取得較多訂單並將持續增加，這充分提現了公司的技術實力，未來三年催化劑不斷，業績高增長可期。 　　2017Q1 業績靚麗，2017H1 業績預告反轉，全年拐點確立2017Q1 實現營業收入11.69億元，同比增長30.97%；實現歸屬於母公司淨利潤3198.03億元，同比增長46.85%，業績拐點確立。公司2017Q1業績增長的主要原因是家電和消費電子平穩增長，汽車業務拓展取得較好進展。公司發佈2017H1 業績預告，預計實現上市公司股東淨利潤變動區間9058.96萬元-10657.60萬元，同比增長70%-100%，全年業績可期。 　　看好Type-C、汽車電子，公司今年的業績拐點 　　我們看好未來Type-C 的行業趨勢，以及公司在此行業趨勢下的競爭力。 　　短期內家電和消費電子連接器平穩發展，明後年Type-C、汽車電子、Meta先後爲公司的業績持續增長保駕護航。假設17-19年Type-C 不斷放量，同時汽車電子保持持續增長，因此我們預計17-19年EPS 爲0.54、0.99和1.57元，給予17年54-58x PE，合理價格區間29.16-31.32元，維持“買入”評級。 　　風險提示：收購汽車電子公司的整合與持續性經營風險；Type-C 等技術研發與市場推廣不及預期風險。