滉达富控股有限公司是以提供OEM服务为主的玩具制造商,公司按客户规格为彼制造成品,产品则由客户旗下的品牌出售。公司的客戶包括A客户（一家基地位于美国的国际著名玩具公司）、LeapFrog及Tollytots等若干国际知名玩具品牌。公司的主要业务包括注塑塑料加工，钢管成型，应刷线路板装配，处理玩具产品车缝等装饰工序。
玩具业与整体经济情况以及消费者的消费意愿息息相关。一般来说，整体经济情况越好，社会和人口的财富也就越多，玩具市场的消费也就越高；随着美国，西欧等大经济体的经济回暖复苏，这些国家的消费者对玩具的开支也会逐步提高。然而,消费者的消费意愿还受到替代品和出生率的影响，随着玩具数码化的不断普及，电子玩具产品对传统的玩具的替代不断增加；同时，所有国家的出生率在过去数年持续下跌，这都对玩具生产商经营带来挑战,竞争较为激烈。公司此次融资规模60,000,000股，公司按2012年3月份截止年度的每股收益为0.2港元；截止到2012年7月31日为止的4个月净利润为5.2百万港元，负增长55.9%，下降幅度较大。按照平均发行价1.25港元计算2012年公司的估值为6.25倍PE，虽低于同行业上市公司平均估值，但是考虑到公司经营毛利率和净利率较低，生产成本较大，出口欧美市场面临着较大的不确定性，我们建议不参与申购。
滉達富控股有限公司是以提供OEM服務爲主的玩具製造商,公司按客戶規格爲彼製造成品,產品則由客戶旗下的品牌出售。公司的客戶包括A客戶（一家基地位於美國的國際著名玩具公司）、LeapFrog及Tollytots等若干國際知名玩具品牌。公司的主要業務包括注塑塑料加工，鋼管成型，應刷線路板裝配，處理玩具產品車縫等裝飾工序。
玩具業與整體經濟情況以及消費者的消費意願息息相關。一般來說，整體經濟情況越好，社會和人口的財富也就越多，玩具市場的消費也就越高；隨着美國，西歐等大經濟體的經濟回暖復甦，這些國家的消費者對玩具的開支也會逐步提高。然而,消費者的消費意願還受到替代品和出生率的影響，隨着玩具數碼化的不斷普及，電子玩具產品對傳統的玩具的替代不斷增加；同時，所有國家的出生率在過去數年持續下跌，這都對玩具生產商經營帶來挑戰,競爭較爲激烈。公司此次融資規模60,000,000股，公司按2012年3月份截止年度的每股收益爲0.2港元；截止到2012年7月31日爲止的4個月淨利潤爲5.2百萬港元，負增長55.9%，下降幅度較大。按照平均發行價1.25港元計算2012年公司的估值爲6.25倍PE，雖低於同行業上市公司平均估值，但是考慮到公司經營毛利率和淨利率較低，生產成本較大，出口歐美市場面臨着較大的不確定性，我們建議不參與申購。
