《天然氣利用政策》2012版發佈，天然氣車船用市場爆發： 2012年10月31日，國家發改委公佈修訂後的《天然氣利用政策》，將於2012年12月1日起施行。政策對天然氣用戶分爲優先類、允許類、限制類和禁止類四類。和2007年版本相比，主要不同在於LNG動力汽車/船舶，調峯儲氣設施，天然氣制氫，集中式採暖、燃氣空調領域，煤層氣發電等被納入優先級；同時也提到要繼續深化天然氣價格改革，建立並完善天然氣上下游價格聯動機制，研究推行季節差價和可中斷氣價等差別性氣價政策。我們認爲政策的總體思路在於重點培育下游，通過天然氣價格改革，將高價進口氣的成本能有效傳導給下游，從而長期保證上游供應的增長。相對民用和工商業，車船用天然氣具有更高的價格承受能力，因此，在新版天然氣利用政策的引導下，隨着多氣源供氣格局的形成以及LNG/CNG加氣站的快速建設和投產，以及相關裝備配套系統技術的發展，天然氣車船用經濟性的體現將帶來未來天然氣車船用市場將呈爆發式增長。 公司重點佈局下游車船用LNG/CNG市場，未來高增長值得期待： 目前已在全中國11個省份投資成立80 多個燃氣項目，擁有45個城市燃氣特許經營權。近期公司也獲得多個項目： 魚臺縣投資焦爐煤氣制液化天然氣項目：預計共投資約10億港元，包括計劃建設一座年加工能力爲2億立方米液化天然氣焦爐煤氣制液化天然氣工廠。棗莊LNG/CNG）公交加氣站項目：公司將投資建設6座LNG/CNG 加氣站，總投資約1.08億元，同時將獨家爲棗莊城交提供所有公交車需用之天然氣，年銷售LNG1.5萬噸以上。「氣化韶關」項目：預期將建設經營年輸氣能力達5億立方米的天然氣輸氣管線，建設液化天然氣LNG工廠，投資組建承擔LNG和壓縮天然氣CNG運輸的物流公司，建設20座LNG、CNG 或LCNG 加氣站。預期投資約人民幣10 億元。鄒平天然氣利用項目：項目於2011年5月18日開工，建設長輸管道約69公里。項目設計輸氣能力年約8億立方米，總投資約人民幣1.56億元。目前一期工程已建造完成。近年來公司重點佈局下游車用LNG/CNG市場，將直接受益新版天然氣利用政策。 調高目標價至1.45港元，評級買入： 預期公司2012年銷氣量將達到40億立方米，而2016年銷氣量有望超過80億立方米，未來幾年公司銷氣量和收入年均增長將保持在30%以上， 我們給予公司2013年行業平均估值17倍PE標準，更新目標價至1.45港元，目標價較現價有48%的增幅，評級買入。