事件： 公司2012年實現營業收入8.1億元，同比下降5.3%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3966萬元，同比下降46%；每股收益0.19元。 就2012年度經營業績，公司董事長&總經理、財務總監高建、董秘凌雲、獨董（郭芃）於今日下午舉行了網上說明會（雪球和巨潮網），我們將主要內容整理如下： 交流內容： Q：公司2012年淨利潤大幅下降的原因？銷售費用增長的原因？ 2012年，公司營業收入下降5.26%，主要原因是受全球經濟萎靡及紡織品出口市場不景氣影響所致；報告期內公司淨利潤下降46.03%，主要是公司自有品牌KR和SN新開店鋪投入及推廣、營銷費用的增加、新增固定資產計提折舊以及人工成本上升等原因所致。銷售費用較上年增加32.58%，增加的主要原因是由於加大國內外自有服裝品牌推廣所致。（財務總監：高建）　　 Q：公司職工薪酬支出對公司業績影響有多少？ 報告期內，公司人工工資佔產品成本的比重爲10.86%。公司向基層員工提供在行業內具有競爭力的薪酬，員工薪酬由基本工資與績效工資構成。（董秘：凌雲）　　 Q：公司如何應對不斷上升的各項成本?如何穩定毛利水平? 公司面對生產經營中包括最低工資標準和社會福利費用持續上調導致的勞動力成本上升、能源公用事業費用的上升、原材料（及其流通環節的人工）的漲價等在內的諸多客觀不利因素，爲穩定毛利率，針對各項費用的上升在年中對銷售的部分產品在2012年上半年進行了相應提價。同時也爲了穩定中高端客戶群，採取了一系列措施，包括繼續完善物流倉儲系統的信息化建設以縮短產品交期、加強精細化管理的力度並深入推行流程再造整合以控制生產成本、積極開發新品以提升產品附加值、依託與主要國際高端客戶建立的長期合作關係以開發歐美日本爲主的發達國家新客戶等等，而這其中最爲重要的手段就是保證產品交期。 成衣產品方面，由於戶外用品終端市場的需求一定程度上受到了經濟形勢衰退的影響，客戶的訂單越來越強調產品交貨的及時性，進而要求單一的面料供應商向一體化的品牌成衣供應商轉變，導致公司最終產品以加工成成衣形式出口的佔了大多數。報告期內，由於公司做好了上述的多方面應對工作，延伸了產品的價值鏈，所以面對諸多客觀不利因素，這部分成衣產品的毛利率仍能保持穩中有升的態勢。（財務總監：高建） 　　Q：面對原材料價格的不斷上漲，公司成本控制方面採取了什麼策略？ 公司主要原材料爲羊毛紗線、滌綸紗線以及少量棉紗線。 報告期內，公司基於對原材料市場價格變動的預計和判斷，採取了包括開發議價能力較強的新產品、部分原材料進口並通過財務手段對匯率風險進行對沖等在內的多種方式，有效地控制了原材料價格波動帶來的影響。（董秘：凌雲） Q：公司募投項目效益如何？ 2012年公司募投項目已完工投入使用，報告期內，實現的效益爲1,622.16萬元。（財務總監：高建）　　 Q：去年公司經營遇到的最大困難是什麼?今年有望改善嗎？ 在2012年國際紡織品市場受到歐債危機升級等不利因素的影響，與2011年同期相比有明顯下滑，終端市場消費疲軟；而國內的製造業各項成本持續增加，導致紡織產業的國際轉移步伐加快，多家產業巨頭接連關閉在國內的製造企業，以尋求更低成本的生產基地，所有這些都給紡織行業增加了更多的不確定性，而公司與2011年同期相比，報告期內公司營業收入下降5.26%，主要原因就是是受全球經濟萎靡及紡織品出口市場不景氣影響所致。 在2013年，公司將積極開拓國際市場來應對金融危機，包括開發新的國際客戶同時加大對自有品牌的投入力度，提高市場佔有率；運用和提升垂直產業鏈資源優勢，通過培育自有外銷品牌推進產業逐步轉型。（獨董：郭芃）　　 Q：公司自有品牌目前進展如何？規劃如何？2013年計劃新增多少家店鋪？2013年能否達到盈虧平衡？ 面向國內市場的Kroceus：2013年負責該品牌運營的全資子公司嘉麟傑運動品公司將加快品牌的宣傳和推廣力度，並把提高已有店鋪的單店銷售業績作爲工作的重中之重，爭取早日擺脫經營虧損，實現銷售和利潤的突破。今年新增店鋪數量暫未下達明確的指標。 面向國際市場的Super Natural：管理團隊要深刻了解渠道的需求和訴求，並通過他們與消費者進行溝通，獲得第一手的材料，以此來及時指導SN的產品開發，以最快的響應速度滿足市場和消費者的需求。2013年，SN的具體市場目標是繼續穩定歐洲市場，積極開拓北美、日本、韓國和其他地區的分銷渠道。同時要完善上海總部的功能建設，理順總部同各分公司和分銷商的溝通渠道，爭取早日實現上海總部的扭虧爲盈。同時，在內部管理方面，子公司需要和母公司的財務和內控部門進行緊密的溝通和配合，制定標準化和規範化流程，降低公司的運營風險。（董秘：凌雲）　　 Q：2013年公司有哪些新的產能釋放？ 2013年公司沒有新的產能釋放。未來幾年產能的發展將取決於湖北嘉魚新生產基地的建設速度。（董秘：凌雲） 　　Q：人民幣的持續升值對公司盈利有沒有重大的影響? 對於人民幣升值的問題，公司認識到其確實會對經營帶來一定影響，但影響有限且可控，可以通過以下幾方面進行控制： 首先，公司主要客戶均爲國際高端客戶，這些客戶的銷售毛利高，對產品質量、供貨期的重視程度遠高於因匯率變動或稅率調整導致的產品提價。當匯率波動過大或稅率發生調整時，公司在一定程度上可以通過與客戶協商提價來轉嫁匯率風險；　　其次，公司自接受客戶訂單至貨款回籠的業務週期平均約3個月。公司財務部積極關注並跟蹤匯率變動情況，並預測未來三個月的匯率走勢，在充分考慮未來匯率走勢因素的背景下形成報價指導價。一般而言，公司銷售部的報價毛利率不低於15%。在匯率波動的背景下，公司可通過調整報價保證預期毛利率。此外，公司通過信息化系統升級、流程再造等措施，優化了生產流程，縮短了產品交貨期，將匯率波動及或有稅率變化的影響儘量減至最小； 再次，原材料部分進口，一定程度上能對沖匯率變動風險； 最後， 公司也通過財務手段，對匯率風險進行對沖。相關部門制訂了分解到月的即時結匯預算，並採用人民幣遠期結匯交易（目前公司已根據明年的收款預計基本鎖定美元遠期風險）、福費庭（外幣票據貼現）、外幣借款等措施來降低人民幣升值的風險。（董秘：凌雲） Q：棉價的波動對公司的盈利或經營有無影響？ 公司生產的產品主要使用羊毛紗線和滌綸紗線，棉紗線使用量較小，棉價的波動對公司的業績基本無影響。（董秘：凌雲） Q：KR經營困難是什麼？2013年的銷售目標？未來如何拓展？是否考慮撤換原負責人？ KR目前還處於品牌培育期，其知名度較低也許是一個較突出的問題，公司的未來發展是兩者並重。 2012年KR銷售額超過2000萬元，同比增長近250%。管理層下達給KR團隊今年的銷售目標是增長100%，利潤目標則是儘量減少虧損。運營以來三年多，KR品牌依然處於虧損階段和品牌培育期。 2013年負責該品牌運營的全資子公司嘉麟傑運動品公司將加快品牌的宣傳和推廣力度，並把提高已有店鋪的單店銷售業績作爲工作的重中之重，爭取早日擺脫經營虧損，實現銷售和利潤的突破。 2012年KR在國內共新開設店鋪22家，使直營店鋪保有量超過了50家，分佈於北京、上海、西安、瀋陽、杭州、成都、大連、哈爾濱、烏魯木齊等一二線城市的黃金商圈及中高檔商場。 公司去年年中開展了電子商務網上營銷的試運行，同時結合KR在產品設計方面個性不夠鮮明、渠道分佈較爲零散等狀況，重新制定適合KR發展的品牌定位，進一步明確了核心細分市場、鎖定主打消費受衆群等關鍵問題，並一直在藉助贊助或參與多項戶外活動(比如前年參與的“珠峯養護活動”)以及新媒體、互聯網營銷、產品體驗及評測等多種傳播手段進行推廣。不過限於KR目前的規模，這些科考或登山贊助的效果很難量化。 公司目前已有部分普及型產品，比如適應春秋季穿着的運動羊毛、功能性T恤系列等。（董秘：凌雲） 公司KR運營團隊這兩年一直在做具體業務人員的調整，確實不排除繼續引進外部資深人士加盟團隊的可能性。（董秘：凌雲）　　 Q：公司是否會進軍新的細分市場和領域，以及擴大市場佔有率？　　公司除目前的主營業務及其延伸的自有服裝品牌建設以外，暫時沒有進軍新的細分市場和領域的成熟計劃。公司一直致力於擴大產品的市場影響力，但由於紡織產業體量實在太大，我們目前無法給出市場佔有率的相關準確預測。（董事長&總經理：黃偉國） 　　Q：公司新客戶拓展如何？未來有哪些新的合作伙伴？未來您更看好出口市場還是國內市場？ 公司每年都會有新品面料的升級換代，並依託面料研發上的優勢開發新客戶, 今年新開發的客戶有: 包括Moncler（意大利）、Rapha（英國）、Montane（英國---皇室成員也選用該品牌）、Mons Royale（新西蘭）等在內的多個國際高端新客戶。　　我個人更看好出口市場。（董秘：凌雲）　　 Q：國內市場開拓計劃？國內品牌企業潛在訂單規模？國內外戶外品牌服飾的差異？　　公司超過95%的面料產品是出口外銷，目前也有開拓國內市場的計劃。公司去年7月公告了“擬在湖北省咸寧市嘉魚縣投資新建高檔織物面料及服裝生產研發基地”項目，該項目計劃投資4億元，計劃新增面料產能1800萬米/年，包括運動功能面料、滌綸起絨類面料、羊毛混面料和純棉類面料；新增成衣加工產能600萬件/年，建設期約36個月。目前該項目的前期環評工作已經如期開展。 未來國內市場的開拓煩請屆時關注有關信息的披露。 國內戶外品牌服飾還屬於新興市場，而國外戶外市場則相對成熟，且非常注重產品甚至是供應商的環保理念等品牌外延。（董秘：凌雲）　　 Q：公司是否與NIKE、阿迪達斯、李寧等合作？　　目前NIKE、ADIDAS均是公司的合作客戶。（董事長&總經理：黃偉國）　　 Q：公司2012年利潤分配方案？今年突然採取高送轉的利潤分配方案是否存在拉抬股價的嫌疑？ 公司已於2月26日發出如下公告：“2012年度，公司擬以2012年末的總股本2.08億股爲基數，向全體股東每10股派發現金0.7元（含稅），合計分配總額爲1456萬元；另擬以2012年末的總股本2.08億股爲基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。” 公司今年擬採用公積金轉增股本加現金分紅的形式對股東進行回報。對於二級市場的股價波動， 公司管理層不能評論。（董秘：凌雲）　　 Q：大小非減持？是否實施激勵計劃？ 公司管理層並未有過減持動作。（董秘：凌雲） 公司不排斥在目前的基礎上在適當的時候推出其他的激勵措施，但目前尚無具體計劃推出股權激勵。（董事長&總經理：黃偉國）