我們認爲，公司目前佈局東部三線城市和中西部經濟發達的省會城市，佈局區域的發展潛力巨大。未來隨着中西部地區經濟增長和社會投資增加，房地產的需求仍將持續旺盛，公司後期有望收穫頗豐；公司未來將逐步加大精裝房、商業地產的比重，使經營結構多元化，有效分散經營風險，提高品牌競爭力；公司將不斷加深改進管理，走精細化管理的道路，嚴格控制成本、提高項目運營效率。另外，隨着臥龍集團整體的穩健發展，臥龍地產作爲集團下面的三大業務之一，將有望享受集團產業間互動帶來的協同效應。我們預計公司2013年至2015年的銷售收入分別達13.94億元、17.65億元和26.2億元，每股收益分別爲0.26元、0.33元和0.54元，對應的PE分別爲13.15、10.47和6.35。維持公司“推薦”評級。