事件：公司發佈2012年年報，實現營業收入31497.18萬元，同比下降2.33% ；營業利潤4844.45 萬元，同比下降29.26%，淨利潤 4257.79 萬元，同比下降 30.08%。，每股收益 0.27 元，同比下降 25% 。本期分紅每10股派息1 元。 點評： 1、去年業績下滑，未達到股權激勵解鎖條件 公司淨利潤下降23.7% ，加權平均淨資產收益率5.96% ，都沒有達到公司股權激勵草案考覈條件：2012年公司淨利潤增長率較2011年不低於30% 以及2012年公司加權平均淨資產收益率不低於8.5%。本次股權激勵的限制性股票及期權回購註銷。 從分項收入來看，箱式變電站下降 5.23% ，由於去年高鐵延遲的影響。對比去年中報數據看，去年上半年箱式變電站同比下降42.03%，下半年實現收入7981 萬元，同比增速40.4% 。可以看到鐵路投資開始啓動的業績影響。C-GIS環網櫃增長1.52% ，而上半年數據是同比增長 25.99%，主要由於下半年國家電網改變招標規則，要求開關櫃供應商要有全系列產品生產資質，而且是元器件生產商