大氣污染治理政策面臨升級。公司爲除塵行業龍頭，募投資金到位，產能釋放都爲公司業績更快增長提供支持。目標價16元。 投資要點： 大氣細顆粒物（PM2.5）治理緊迫性提高，新政箭在弦上。2013年初，全國大範圍的霧霾天氣引起了公衆輿論、政府高層的廣泛關注。之前環保部的兩項治理政策屬於應急措施，力度仍有欠缺。我們認爲，大氣細顆粒物治理的緊迫性較之前已經極大提高，後續更加全面、具體的治理政策推出已是箭在弦上； 除塵器將迎來大規模更新，需求將以更快速度釋放。我們預計，對大氣細顆粒物的治理加強，將對煙塵排放提出更加嚴格的要求。火電、鋼鐵等行業現有的除塵設備難以滿足“特別排放限值”的要求，必須進行改造。這將釋放出巨大的改造市場。參考國內以往污染物治理的做法，大氣細顆粒物治理很可能再走“大躍進”式的道路。我們預計，大規模的除塵改造能夠帶來需求的更快釋放； 公司爲電除塵龍頭，技術儲備充足，具備拓展市場的潛力。公司與龍淨環保同爲電除塵器行業龍頭，在火電大機組電除塵市場佔有率約35%。公司擁有溼式電除塵、旋轉電極、高頻電源等多種高效除塵技術儲備。定向增發後，公司資金充足、產能擴張，具備拓展更多除塵器市場的潛力，以及提高管理效率、增強成本、費用控制的動力； 盈利預測與投資建議。我們預計公司2013-2015年淨利潤分別爲0.79、1.21、1.55億元，對應EPS分別爲0.39、0.59、0.76元。公司目前估值偏高，經營改善和產能釋放集中在下半年，屆時業績增速預期才有望明朗。短期建議重視公司大氣治理主題投資標的屬性，給予公司“謹慎增持”評級，目標價16元。