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中润资源(000506)季报点评:一季度净利同比增45.6%

中潤資源(000506)季報點評:一季度淨利同比增45.6%

天相投顧 ·  2013/05/21 00:00  · 研報

2013年一季度,公司實現營業收入3億元,同比增長42.71%;營業利潤6379.34萬元,同比增長46.77%;歸屬母公司所有者淨利潤4619.78萬元,同比增長45.6%;基本每股收益0.0597元。

出讓中潤置業股權及債權。公司於2012年1月收到轉讓青島中潤置業有限公司股權款6,903.86萬元。截至報告期內,公司對中潤置業不再具有實質控制權,今年1月相關土地已交接完畢,3月收到債權款項40,000萬元元,當期確認投資收益5904萬元。公司正加速剝離原有的房地產業務,從而全面轉型礦業投資。

中潤淄博置業。公司與全資子公司中潤置業分別持有山東中潤集團淄博置業有限公司12%和88%的股權。在剝離中潤置業之前,今年2月底,中潤置業將持有的中潤淄博置業88%的股權全部轉讓給公司,最終公司從間接持有變爲直接持有淄博置業100%股權,同時也成爲公司旗下僅存的房地產資產。

期間費用控制良好。期內公司期間費用率11.04%,同比下降3.43個百分點。其中,銷售費用率0.44%,同比下降1.72個百分點;管理費用率5.47%,同比下降1.31個百分點;財務費用率5.12%,同比下降0.4個百分點。

長期資金壓力下降,短期資金壓力減小。期末資產負債率65.41%,剔除預收賬款後的真實資產負債率爲37.4%,同比下降9.03個百分點,長期資金壓力下降;期末賬面貨幣資金2.12億元,同比增長89.63%,"貨幣資金/(短期借款+一年內到期的非流動負債)"爲2.21倍,同比提高1.9,短期資金壓力下降。

增持瓦圖科拉金礦。中潤國際礦業認購瓦圖科拉金礦公司880萬股普通股,認購價格0.15英鎊/股,認購總價計132萬英鎊。截至目前,公司共認購瓦圖科拉普通股3780萬股,斥資1332萬英鎊(約合1.3億元),爲其第一大股東。瓦圖科拉金礦位於斐濟最大島嶼維提島北部,擁有3個採礦權和3個探礦權,面積共計約210平方公里。目前保有黃金金屬資源量總計420萬盎司(約130噸),爲一大型金礦。

我們之前預計公司2013-2014年的每股收益分別爲0.41元、0.48元,維持“中性”的投資評級,按2013年4月7日收盤價格測算,對應動態市盈率分別爲18倍、15倍。

風險提示:大盤系統性風險;業務轉型風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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