摘要：
首次覆盖目标价7.02港元，给予增持评级。预计2017-2019 EPS 分别为0.34/0.43/0.55元，给予公司目标价7.02 港元，首次覆盖给予增持评级。
直播行业增长迅速，移动直播成为行业新增长点。“移动+PC”的双直播策略确保了天鸽集团的领先市场地位，公司在三四线城市开启的“互动+陪伴”式的娱乐体验，在行业野蛮式发展的进程中始终保持较高的平台互动性和用户粘性。
投资花椒直播，强强联合打造龙头移动直播平台。花椒直播自建立起专注面向一线城市用户，具有较强的媒体属性和更高的曝光度。二者结合有效填补了天鸽在一线城市和高质量内容领域的布局断层。花椒直播团队的管理能力与特有资源将有助于天鸽互动继续深入发展移动直播业务，提升集团的市场份额。
积极布局游戏和互联网金融，建设“直播+”生态。2016年以来，公司开始在手游、互联网金融领域进行积极布局，利用自生平台影响力和用户规模方面的优势，实现多平台导流，充分发挥协同效应。随着公司各业务分块的发展，在“直播+”趋势的推动下，未来有望将直播与游戏、医疗、旅游等领域相结合，推动业绩增长。
风险提示：市场竞争风险，政策监管风险。
摘要：
首次覆蓋目標價7.02港元，給予增持評級。預計2017-2019 EPS 分別爲0.34/0.43/0.55元，給予公司目標價7.02 港元，首次覆蓋給予增持評級。
直播行業增長迅速，移動直播成爲行業新增長點。“移動+PC”的雙直播策略確保了天鴿集團的領先市場地位，公司在三四線城市開啓的“互動+陪伴”式的娛樂體驗，在行業野蠻式發展的進程中始終保持較高的平臺互動性和用戶粘性。
投資花椒直播，強強聯合打造龍頭移動直播平臺。花椒直播自建立起專注面向一線城市用戶，具有較強的媒體屬性和更高的曝光度。二者結合有效填補了天鴿在一線城市和高質量內容領域的佈局斷層。花椒直播團隊的管理能力與特有資源將有助於天鴿互動繼續深入發展移動直播業務，提升集團的市場份額。
積極佈局遊戲和互聯網金融，建設“直播+”生態。2016年以來，公司開始在手遊、互聯網金融領域進行積極佈局，利用自生平臺影響力和用戶規模方面的優勢，實現多平臺導流，充分發揮協同效應。隨着公司各業務分塊的發展，在“直播+”趨勢的推動下，未來有望將直播與遊戲、醫療、旅遊等領域相結合，推動業績增長。
風險提示：市場競爭風險，政策監管風險。
