投资要点
建科院：绿色建筑设计综合服务商。公司的主营业务包括建筑设计、绿色建筑咨询、生态城市规划、公信服务等业务，积极尝试创新发展绿色综合运营（DOT）模式，以及培育绿色人居环境B2C 技术服务（HOME+）等新产品。2013-2016 年公司营业收入CAGR=6.10%；2016 年分别实现营业收入归母净利润3.46 亿元、0.32 亿元，分别同比增长45.18%、23.40%。公司控股股东为远致投资，直接持有公司股份6,600 万股，占公司总股本的60%深圳市国资委持有远致投资100%的股权，为公司实际控制人。
公司四大业务齐头并进，协同发展。 公司立足华南地区，业务覆盖全国，并逐渐向港澳发展。建筑设计、绿色建筑咨询、生态城市规划、公信服务四大业务齐头并进，2016 年四大业务营业收入占总营业收入比重分别达到24.71%、24.54%、15.22%和24.89%，城市规划业务是公司快速增长的新兴业务，公信服务业务呈现持续快速增长态势，已经成为公司最主要的业务增长点。建筑设计和建筑咨询业务仍然是目前公司收入的重要组成部分。
技术研发优势+品牌影响力等六大优势造就竞争力。从各业务的毛利率来看，公信服务最高约50%。公司与众多国内外机构展开深度合作，深耕绿色建筑设计领域多年，具有深厚的科技创新研发实力；且获得多项荣誉，承接过多项标志性建筑设计工程，专业资质齐全，覆盖范围广泛。公司注重业务模式创新，强调业务产业链之间的协同发展，不断提高管理水平，已建立起一支高素质的管理团队和专业人才团队。
公司未来发展。公司未来将继续加大科技研发投入力度，积极探索创新发展绿色技术和运营综合服务（DOT）模式，并加快B2C 模式的绿色技术服务业务的拓展：HOME+业务，注重人才引进及培养，建立起科学的基于员工贡献值的特别激励制度。
盈利预测：我们预测公司2017-2019 年净利润分别为0.39 亿元、0.47 亿元和0.56 亿元，考虑新发行股份摊薄因素，按发行后总股本14667 万股计算的2016、2017、2018 年的EPS 分别为0.26 元、0.32 元和0.38 元。参考可比上市公司估值水平，结合公司未来发展空间，我们认为可以给予2017 年20-30 倍PE，对应价格区间为5.2~7.8 元。
风险提示：新签订单不及预期，回款风险，业务拓展不达预期
投資要點
建科院：綠色建築設計綜合服務商。公司的主營業務包括建築設計、綠色建築諮詢、生態城市規劃、公信服務等業務，積極嘗試創新發展綠色綜合運營（DOT）模式，以及培育綠色人居環境B2C 技術服務（HOME+）等新產品。2013-2016 年公司營業收入CAGR=6.10%；2016 年分別實現營業收入歸母淨利潤3.46 億元、0.32 億元，分別同比增長45.18%、23.40%。公司控股股東爲遠致投資，直接持有公司股份6,600 萬股，佔公司總股本的60%深圳市國資委持有遠致投資100%的股權，爲公司實際控制人。
公司四大業務齊頭並進，協同發展。 公司立足華南地區，業務覆蓋全國，並逐漸向港澳發展。建築設計、綠色建築諮詢、生態城市規劃、公信服務四大業務齊頭並進，2016 年四大業務營業收入佔總營業收入比重分別達到24.71%、24.54%、15.22%和24.89%，城市規劃業務是公司快速增長的新興業務，公信服務業務呈現持續快速增長態勢，已經成爲公司最主要的業務增長點。建築設計和建築諮詢業務仍然是目前公司收入的重要組成部分。
技術研發優勢+品牌影響力等六大優勢造就競爭力。從各業務的毛利率來看，公信服務最高約50%。公司與衆多國內外機構展開深度合作，深耕綠色建築設計領域多年，具有深厚的科技創新研發實力；且獲得多項榮譽，承接過多項標誌性建築設計工程，專業資質齊全，覆蓋範圍廣泛。公司注重業務模式創新，強調業務產業鏈之間的協同發展，不斷提高管理水平，已建立起一支高素質的管理團隊和專業人才團隊。
公司未來發展。公司未來將繼續加大科技研發投入力度，積極探索創新發展綠色技術和運營綜合服務（DOT）模式，並加快B2C 模式的綠色技術服務業務的拓展：HOME+業務，注重人才引進及培養，建立起科學的基於員工貢獻值的特別激勵制度。
盈利預測：我們預測公司2017-2019 年淨利潤分別爲0.39 億元、0.47 億元和0.56 億元，考慮新發行股份攤薄因素，按發行後總股本14667 萬股計算的2016、2017、2018 年的EPS 分別爲0.26 元、0.32 元和0.38 元。參考可比上市公司估值水平，結合公司未來發展空間，我們認爲可以給予2017 年20-30 倍PE，對應價格區間爲5.2~7.8 元。
風險提示：新簽訂單不及預期，回款風險，業務拓展不達預期
