事项:
2013年8月20日,中信证券传媒邀请中青宝董事长助理李明辉与投资人进行了交流。
纪要:
首先,中青宝董事长助理李明辉简要介绍了公司基本情况:公司最近的收购公告中,涉及到两家标的:深圳苏摩和上海美峰。大家可能对美峰了解得更多一些,对苏摩了解较少。苏摩目前处于转型期,后续我们有一系列的激励措施。如果未来苏摩的发展达到我们的预期,不排除会采取相对较高的倍数,进行二次收购剩余股份。
美峰的成名作为“君王2”,长期从事手机游戏产品研发工作,之前走JAVA路线不太成功,总体来说势头没有发展起来,但是通过“君王2”这个产品,就像之前“我叫MT”、“大掌门”、“捕鱼达人”等游戏产品一样突然获得成功。这就是这个行业的态势,因为一个没有失败过的团队,一个没有从过去的经验教训中总结经验的团队,是很难把握住这次市场机遇的。美峰目前主要从事于重度手机网游产品,与我们中青宝的自研产品形成互补。同时,我们很看好美峰今年业绩向上的增幅,七月份美峰流水达到4500万,但是在我们的中报上没有体现。这主要是账期的问题,因为目前手游主要是采取与平台方联运的方式,所以,收入的第一步是进入渠道方和平台方,第二步才进入CP方的分成,在这个过程中,会有一定的账期。我们目前中报中只考虑当前实际到账的数目,尚未到款的役有记录,所以会有一定的差异。目前账期基本上是一个月,但是会因为产品、分成比例、平台体量的不同而在一个月到两个月之间波动。美峰目前产品的综合性比较强,在账期的梳理中有一定的复杂性。
苏摩,之前从事页游产品开发,在2G时代尝试了手游开发,取得了一些不错的成绩。这次与苏摩合作,最看重的是将通过苏摩这个纽带与腾讯建立更为紧密的合作,以及苏摩未来即将爆发的惊人能量。腾讯在苏摩占有一定的股份,并且苏摩的产品会在第一时间进入腾讯的游戏平台,正是因为苏摩与腾讯的深厚的合作关系,所以有着不错的业绩表现。通过这次收购,我们希望能与腾讯联系更为紧密,并在将来能把我们的自研产品、收购公司的产品、美峰产品、苏摩产品在第一时间通过这一特殊的管道进入腾讯,与腾讯产生联运关系。
在国内互联网行业内,腾讯与非腾讯是两个不同的用户生态圈。通过收购苏摩,我们可以与腾讯建立更为紧密的联系。通过自己的产品线,我们也可以在非腾讯的生态圈更为稳固地发展。
中青宝目前整体的业务布局是慢中带快、稳中求胜。我们很早就有意愿收购手游公司,但直到八月份才发布公告,这是因为我们遵循两个原则:标的要与中青宝有相同的企业发展基因;标的要与中青宝的产品绒能形成好的优势互补,并且在后续有强劲的产品规划,能够将这一优势逐渐发挥到最大化。这次收购并没有达到资产重组的标线,从理论上,也就不会对公司战略的继续推进造成障碍。
有人会问,为何不通过定增来收购?其主要是考虑到公司自身的战略推进,本次就先以现金的形式收购51%的股份,并在后续的考量上,我们会给交易双方更为公平稳妥的交易环境和交易条件。
从去年下半年开始,中青宝着手战略转型,包括端游、页游、手游、移动社交和海外业务。中青宝不会轻易地只发展单一业务模式,这对公司本身不利。现在来看,比较火的手游产品团队都是失败过很多次,并积累了丰富的市场技术经验,在手游市场上,竞争的就是团队。目前市场上好标的不多了。我们最看重的是团队,团队才能产生更为深远和稳定的价值。如果不是一个久经考验的团队带着一个比较成功的产品,那么,即使今天的产品十分成功,但是团队的底蕴不好,也蕴含着极大的风险,而且这一风险很可能会延续到下一个产品。目前手游市场风险很高,所以中青宝不会放弃端游和页游市场。端游可以提供稳定的收入来源,因为端游的生命周期比较长,用户行为习惯比较到位,端游依然具有很强劲的生命延展性和营收持续性。页游可以提供高流水。手游是我们未来的发展方向,可以提供营收爆发力。移动社交平台,可以培养用户,极大地降低用户获取成本。
关于半年报,公司上半年端游没有新的产品上线,页游有3款新严品,手游运营收入也没有在半年报中体现,因为自营产品没有上线,并购标的当时没有公布,手游收入的900万来自于之前的收购两家公司一一西安掌控力和北京天一讯灵一一的弱联网手游产品,我们作为发行方,获得了发行收入。
产品线:今年下半年,我们预计将有50多款手游弱联网产品发行,主营手游互联网型产品有6款。根据仙战8月8日的数据,我们目前开了一组服务器,用户单周留存为62%,接下来的下半年,我们每个月都会有自营手机网游产品上线。苏摩、美峰均有自身的下半年产品规划。在中青宝目前的体系中,今年到明年上半年,手游产品量是够的。并且,我们自营的6款产品分别属于不同类型,我们需要通过不同类型的产品来揣摩市场和用户。我们将放平心态,以更为稳健的状态来观察市场,了解市场的用户。
平台化操作:在移动互联网应用、游戏的分发平台和媒体平台方面,我们都有规划和想法。有传言说,我们将与电信运营商合作,我们认为作为CP,无论是与360等互联网厂商合作,与移动MM等运营商合作,对我们来说合作的性质是一样的。当然,也包括手机硬件厂商。
事項:
2013年8月20日,中信證券傳媒邀請中青寶董事長助理李明輝與投資人進行了交流。
紀要:
首先,中青寶董事長助理李明輝簡要介紹了公司基本情況:公司最近的收購公告中,涉及到兩家標的:深圳蘇摩和上海美峯。大家可能對美峯瞭解得更多一些,對蘇摩瞭解較少。蘇摩目前處於轉型期,後續我們有一系列的激勵措施。如果未來蘇摩的發展達到我們的預期,不排除會採取相對較高的倍數,進行二次收購剩餘股份。
美峯的成名作爲“君王2”,長期從事手機遊戲產品研發工作,之前走JAVA路線不太成功,總體來說勢頭沒有發展起來,但是通過“君王2”這個產品,就像之前“我叫MT”、“大掌門”、“捕魚達人”等遊戲產品一樣突然獲得成功。這就是這個行業的態勢,因爲一個沒有失敗過的團隊,一個沒有從過去的經驗教訓中總結經驗的團隊,是很難把握住這次市場機遇的。美峯目前主要從事於重度手機網遊產品,與我們中青寶的自研產品形成互補。同時,我們很看好美峯今年業績向上的增幅,七月份美峯流水達到4500萬,但是在我們的中報上沒有體現。這主要是賬期的問題,因爲目前手遊主要是採取與平臺方聯運的方式,所以,收入的第一步是進入渠道方和平臺方,第二步才進入CP方的分成,在這個過程中,會有一定的賬期。我們目前中報中只考慮當前實際到賬的數目,尚未到款的役有記錄,所以會有一定的差異。目前賬期基本上是一個月,但是會因爲產品、分成比例、平臺體量的不同而在一個月到兩個月之間波動。美峯目前產品的綜合性比較強,在賬期的梳理中有一定的複雜性。
蘇摩,之前從事頁遊產品開發,在2G時代嘗試了手遊開發,取得了一些不錯的成績。這次與蘇摩合作,最看重的是將通過蘇摩這個紐帶與騰訊建立更爲緊密的合作,以及蘇摩未來即將爆發的驚人能量。騰訊在蘇摩佔有一定的股份,並且蘇摩的產品會在第一時間進入騰訊的遊戲平臺,正是因爲蘇摩與騰訊的深厚的合作關係,所以有着不錯的業績表現。通過這次收購,我們希望能與騰訊聯繫更爲緊密,並在將來能把我們的自研產品、收購公司的產品、美峯產品、蘇摩產品在第一時間通過這一特殊的管道進入騰訊,與騰訊產生聯運關係。
在國內互聯網行業內,騰訊與非騰訊是兩個不同的用戶生態圈。通過收購蘇摩,我們可以與騰訊建立更爲緊密的聯繫。通過自己的產品線,我們也可以在非騰訊的生態圈更爲穩固地發展。
中青寶目前整體的業務佈局是慢中帶快、穩中求勝。我們很早就有意願收購手遊公司,但直到八月份才發佈公告,這是因爲我們遵循兩個原則:標的要與中青寶有相同的企業發展基因;標的要與中青寶的產品絨能形成好的優勢互補,並且在後續有強勁的產品規劃,能夠將這一優勢逐漸發揮到最大化。這次收購併沒有達到資產重組的標線,從理論上,也就不會對公司戰略的繼續推進造成障礙。
有人會問,爲何不通過定增來收購?其主要是考慮到公司自身的戰略推進,本次就先以現金的形式收購51%的股份,並在後續的考量上,我們會給交易雙方更爲公平穩妥的交易環境和交易條件。
從去年下半年開始,中青寶着手戰略轉型,包括端遊、頁遊、手遊、移動社交和海外業務。中青寶不會輕易地只發展單一業務模式,這對公司本身不利。現在來看,比較火的手遊產品團隊都是失敗過很多次,並積累了豐富的市場技術經驗,在手遊市場上,競爭的就是團隊。目前市場上好標的不多了。我們最看重的是團隊,團隊才能產生更爲深遠和穩定的價值。如果不是一個久經考驗的團隊帶着一個比較成功的產品,那麼,即使今天的產品十分成功,但是團隊的底蘊不好,也蘊含着極大的風險,而且這一風險很可能會延續到下一個產品。目前手遊市場風險很高,所以中青寶不會放棄端遊和頁遊市場。端遊可以提供穩定的收入來源,因爲端遊的生命週期比較長,用戶行爲習慣比較到位,端遊依然具有很強勁的生命延展性和營收持續性。頁遊可以提供高流水。手遊是我們未來的發展方向,可以提供營收爆發力。移動社交平臺,可以培養用戶,極大地降低用戶獲取成本。
關於半年報,公司上半年端遊沒有新的產品上線,頁遊有3款新嚴品,手遊運營收入也沒有在半年報中體現,因爲自營產品沒有上線,併購標的當時沒有公佈,手遊收入的900萬來自於之前的收購兩家公司一一西安掌控力和北京天一訊靈一一的弱聯網手遊產品,我們作爲發行方,獲得了發行收入。
產品線:今年下半年,我們預計將有50多款手遊弱聯網產品發行,主營手遊互聯網型產品有6款。根據仙戰8月8日的數據,我們目前開了一組服務器,用戶單週留存爲62%,接下來的下半年,我們每個月都會有自營手機網遊產品上線。蘇摩、美峯均有自身的下半年產品規劃。在中青寶目前的體系中,今年到明年上半年,手遊產品量是夠的。並且,我們自營的6款產品分別屬於不同類型,我們需要通過不同類型的產品來揣摩市場和用戶。我們將放平心態,以更爲穩健的狀態來觀察市場,瞭解市場的用戶。
平臺化操作:在移動互聯網應用、遊戲的分發平臺和媒體平臺方面,我們都有規劃和想法。有傳言說,我們將與電信運營商合作,我們認爲作爲CP,無論是與360等互聯網廠商合作,與移動MM等運營商合作,對我們來說合作的性質是一樣的。當然,也包括手機硬件廠商。
