公司2013年1-6月实现营业收入1.43亿元(一10.99%);实现毛利0.84亿元(- 14.7%);投资收益1.55亿元(+2.4%);实现归属于上市公司股东净利润1.82亿元(+1.22%)。实现EPS0.0937元/股(同期为0.0926元/股)。
上半年主业受政策影响收入下滑,下半年预计扭转局面
主业收入和毛利下滑主要来自慧盐高速仍受政策影响。2012年6月1日起政府降低公路收费标准,以及自2012年国庆节开始执行重大节假日免收小型客车过路费政策,导致公司慧盐高速营业收入同比下滑17.13%。下半年收费政策与去年同步,预计同比下降将得以扭转。
投资收益同比提升主要得益于参股散货码头增速较快
曹妃甸港口公司2013年上半年完成货物吞吐量3558万吨,较上年同期增长51.42%,增长主要来源于铁矿石货种。公司取得投资收益0.42亿元,同比增长29%,是公司投资收益增长的主要来源。
需求增长疲软以及成本提升导致集装箱港口投资收益有所下滑。2013年1-6月公司从盐田国际码头获取投资收益同比下滑2.84%。
预计未来业绩环比持续改善
(1)季度环比持续改善。公司二季度净利润环比一季度改善30%.主要原因是集装箱吞吐量、中国铁矿石进口量环比提升带动公司参股公司收益改善,从而公司投资收益提升28%。三季度是集装箱出口旺季、中国稳增长政策主导下散货吞吐量稳步增长,公司三季度业绩将进一步环比改善!
(2) 2014-2015年业绩逐年改善。公司主要投资收益来自于盐田集装箱港口。随着欧美PMI、消费者信息指数回暖,尤其是欧洲回暖幅度更大,预计2014-2015年集装箱吞吐量仍将进一步复苏。
我们预计13-15年业绩分别为0.19元/股、0.20元/股、0.22元/股
风险提示:经济下行风险,劳动力成本进一步提升
公司2013年1-6月實現營業收入1.43億元(一10.99%);實現毛利0.84億元(- 14.7%);投資收益1.55億元(+2.4%);實現歸屬於上市公司股東淨利潤1.82億元(+1.22%)。實現EPS0.0937元/股(同期爲0.0926元/股)。
上半年主業受政策影響收入下滑,下半年預計扭轉局面
主業收入和毛利下滑主要來自慧鹽高速仍受政策影響。2012年6月1日起政府降低公路收費標準,以及自2012年國慶節開始執行重大節假日免收小型客車過路費政策,導致公司慧鹽高速營業收入同比下滑17.13%。下半年收費政策與去年同步,預計同比下降將得以扭轉。
投資收益同比提升主要得益於參股散貨碼頭增速較快
曹妃甸港口公司2013年上半年完成貨物吞吐量3558萬噸,較上年同期增長51.42%,增長主要來源於鐵礦石貨種。公司取得投資收益0.42億元,同比增長29%,是公司投資收益增長的主要來源。
需求增長疲軟以及成本提升導致集裝箱港口投資收益有所下滑。2013年1-6月公司從鹽田國際碼頭獲取投資收益同比下滑2.84%。
預計未來業績環比持續改善
(1)季度環比持續改善。公司二季度淨利潤環比一季度改善30%.主要原因是集裝箱吞吐量、中國鐵礦石進口量環比提升帶動公司參股公司收益改善,從而公司投資收益提升28%。三季度是集裝箱出口旺季、中國穩增長政策主導下散貨吞吐量穩步增長,公司三季度業績將進一步環比改善!
(2) 2014-2015年業績逐年改善。公司主要投資收益來自於鹽田集裝箱港口。隨着歐美PMI、消費者信息指數回暖,尤其是歐洲回暖幅度更大,預計2014-2015年集裝箱吞吐量仍將進一步復甦。
我們預計13-15年業績分別爲0.19元/股、0.20元/股、0.22元/股
風險提示:經濟下行風險,勞動力成本進一步提升
