事件描述
中青宝公布 2013 年三季报,前三季度实现营业收入1.8 亿元、归属母公司股东净利润2727.9 元,同比分别增长41.72%、107.16%;其中第三季度数显营业收入6595 万元、归属母公司股东净利润976.6 万元,同比分别增长36.25%、268.59%。
公司同时发布公告与兆驰股份签署战略合作协议,合作方式为中青宝将自行拥有全部知识产权的游戏产品内置在兆驰股份生产的智能终端产品,同时公司也可向兆驰股份生产的智能终端产品用户提供定制游戏服务,双方共享联合推广获得的用户的收益。
事件评论
业绩符合前期预告,实现快速增长。公司前期预告归属母公司股东净利润同比增长100%-130%,实际业绩落于此区间符合预期。公司业绩的快速回升主要来自于两方面:一方面,公司的传统主业端游、页游营收状况稳定增长;另一方面,公司强化了运营管理,严格采取“产品精细化运营模式”,提升了对于研发、营销费用的投入效率,前三季度的销售费用和管理费用分别从去年同期的49%和28%降到了31%和23%。
今年经营改善的拐点明确。前三季度利润逐季均实现较快增长,Q3 增速再上一个台阶:Q1、Q2、Q3 的营收增幅分别达41%、47%、36%,而归属母公司股东净利润的增速则分别达111%、57%、269%,显示公司的业绩在去年的低点之后,今年实现了较快增长,拐点明确。
公司调整战略后,在保持端游、页游稳定的基础上重点发展手游,业绩有望迎来较大的爆发弹性。手游业务线包括母公司新成立的手游业务战略子公司首游互动、并购的擅长重度游戏的美峰数码、擅长轻度游戏的苏摩科技三者共同组成,在仙侠、魔幻、体育竞技、卡牌等各种题材类型有丰富的布局,一旦流水取得好的表现,将带来较大的业绩弹性。
和兆驰股份合作显示公司在电视等多维终端布局的发展思路。在互联网电视发展的步伐越来越快的背景下,公司此举显示了较强的前瞻性,有望放大优质内容的变现价值。
给与公司“推荐”评级。公司业绩改善拐点明确,利用资本平台内生、外延并进思路开始明晰,预计2013~2015 年EPS 0.2、0.57、0.9 元,合并备考eps 则预计达0.3、0.65、0.95 元,给与“推荐”评级。
事件描述
中青寶公佈 2013 年三季報,前三季度實現營業收入1.8 億元、歸屬母公司股東淨利潤2727.9 元,同比分別增長41.72%、107.16%;其中第三季度數顯營業收入6595 萬元、歸屬母公司股東淨利潤976.6 萬元,同比分別增長36.25%、268.59%。
公司同時發佈公告與兆馳股份簽署戰略合作協議,合作方式爲中青寶將自行擁有全部知識產權的遊戲產品內置在兆馳股份生產的智能終端產品,同時公司也可向兆馳股份生產的智能終端產品用戶提供定製遊戲服務,雙方共享聯合推廣獲得的用戶的收益。
事件評論
業績符合前期預告,實現快速增長。公司前期預告歸屬母公司股東淨利潤同比增長100%-130%,實際業績落於此區間符合預期。公司業績的快速回升主要來自於兩方面:一方面,公司的傳統主業端遊、頁遊營收狀況穩定增長;另一方面,公司強化了運營管理,嚴格採取“產品精細化運營模式”,提升了對於研發、營銷費用的投入效率,前三季度的銷售費用和管理費用分別從去年同期的49%和28%降到了31%和23%。
今年經營改善的拐點明確。前三季度利潤逐季均實現較快增長,Q3 增速再上一個臺階:Q1、Q2、Q3 的營收增幅分別達41%、47%、36%,而歸屬母公司股東淨利潤的增速則分別達111%、57%、269%,顯示公司的業績在去年的低點之後,今年實現了較快增長,拐點明確。
公司調整戰略後,在保持端遊、頁遊穩定的基礎上重點發展手遊,業績有望迎來較大的爆發彈性。手遊業務線包括母公司新成立的手遊業務戰略子公司首遊互動、併購的擅長重度遊戲的美峯數碼、擅長輕度遊戲的蘇摩科技三者共同組成,在仙俠、魔幻、體育競技、卡牌等各種題材類型有豐富的佈局,一旦流水取得好的表現,將帶來較大的業績彈性。
和兆馳股份合作顯示公司在電視等多維終端佈局的發展思路。在互聯網電視發展的步伐越來越快的背景下,公司此舉顯示了較強的前瞻性,有望放大優質內容的變現價值。
給與公司“推薦”評級。公司業績改善拐點明確,利用資本平臺內生、外延並進思路開始明晰,預計2013~2015 年EPS 0.2、0.57、0.9 元,合併備考eps 則預計達0.3、0.65、0.95 元,給與“推薦”評級。
