一、IPO申购建议:
公司是大中华区领先的金融卡(磁条卡和智能卡)、卡片个人化服务及现场发卡系统解决方案提供商。根据Frost & Sullivan公司报告,公司是中国唯一同时获得全球六家领先支付卡组织(Visa、万事达卡、美国运通、银联、JCB和大来)认证的金融卡制造商兼卡片个人服务提供商。公司主要为金融机构、政府机构及发行金融卡的其他组织提供安全解决方案及服务。
按销量计算,大中华区金融卡市场于2008-2012年稳步增长,由5.577亿张增长至9.228亿张,年复合增长率为13.4%,随着中国经济持续发展和城市化进程的推进,预期金融卡销量于短期内将继续上升,至2017年达到约16亿张,即2013-2017年间的年复合增长率为8.5%。按销售额计算,大中华区金融卡市场于2008-2012年稳步增长,由人民币6.65亿元增至约人民币24亿元,年复合增长率为37.5%,主要是因为转至智能卡的带动下,预期智能卡的平均价格较高,故预期销售额将继续增长。根据Frost& Sullivan预测,大中华区金融卡市场的销售额将由2013年的38亿元增至2017年的人民币109亿元,年复合增长率为30.1%。
据招股文件所述,以2013年上半年的利润两倍计,招股价4.52-5.67港元相当预测市盈率17.8倍至22.4倍,计及认购协议及中期股息后的每股公司未经审核备考经调整综合有形资产净值为1.67、1.95港元,对应的PB为2.7和2.9倍,估值相对合理,亦可选择适量配置部分资金。
一、IPO申購建議:
公司是大中華區領先的金融卡(磁條卡和智能卡)、卡片個人化服務及現場髮卡系統解決方案提供商。根據Frost & Sullivan公司報告,公司是中國唯一同時獲得全球六家領先支付卡組織(Visa、萬事達卡、美國運通、銀聯、JCB和大來)認證的金融卡製造商兼卡片個人服務提供商。公司主要爲金融機構、政府機構及發行金融卡的其他組織提供安全解決方案及服務。
按銷量計算,大中華區金融卡市場於2008-2012年穩步增長,由5.577億張增長至9.228億張,年複合增長率爲13.4%,隨着中國經濟持續發展和城市化進程的推進,預期金融卡銷量於短期內將繼續上升,至2017年達到約16億張,即2013-2017年間的年複合增長率爲8.5%。按銷售額計算,大中華區金融卡市場於2008-2012年穩步增長,由人民幣6.65億元增至約人民幣24億元,年複合增長率爲37.5%,主要是因爲轉至智能卡的帶動下,預期智能卡的平均價格較高,故預期銷售額將繼續增長。根據Frost& Sullivan預測,大中華區金融卡市場的銷售額將由2013年的38億元增至2017年的人民幣109億元,年複合增長率爲30.1%。
據招股文件所述,以2013年上半年的利潤兩倍計,招股價4.52-5.67港元相當預測市盈率17.8倍至22.4倍,計及認購協議及中期股息後的每股公司未經審核備考經調整綜合有形資產淨值爲1.67、1.95港元,對應的PB爲2.7和2.9倍,估值相對合理,亦可選擇適量配置部分資金。
