事件:
十八届三中全会做出关于全面深化改革的决定,涉及文化国企改革,并提出文化国有企业可通过“特殊管理股”进行制度上的创新。
点评:
“特殊管理股”的创设,解决国有传媒企业的激励机制问题,将唤醒沉睡多年的文化国有资产。在新制度下,包括公司在内的文化国企,在运营质量、管理绩效和业务空间等方面将优化提升,增添传媒板块的活力。
公司下一步的拓展,我们认为将会沿着两条线进行:一是资产运营的整合优化;二是开展全媒体及文化创意产业领域的尝试。根据公司10月底的公告,储备多年的成城广场项目成为新华传媒旗下的文化资产。项目位于上海市重点发展的虹桥板块,按规划将建设成一座商业文化Mall,集文化、商业、游艺、演艺为一体,成为上海一个新的文化地标。这个项目符合公司确立的三大转型方向之一——“文化空间”方向,开发运营取得经验,可以在未来2-3年内复制类似的文化项目。在传媒服务、新媒体平台这两个转型方向上,浙报传媒、粤传媒等以报业为基础的上市公司,其改革探索也有借鉴意义。
对于市场高度期待的资产注入,我们分析认为,上海报业集团的后续发展,以报业为基点,向新媒体、文化创意产业领域发展,拓宽业务空间,逐步由报业集团发展到多媒体、全媒体集团,成为专业化、市场化、国际化的大型综合文化传媒集团,是符合集团的政治地位、市场地位、业务基础的一条路径。新华传媒公司作为上海报业集团的资本平台,也是上海最重要的上市文化企业之一,地位突出,政治期待与社会期待很高,行业关注度和示范意义也举足轻重,因此,我们认为,集团对于公司的整合及后续发展将慎之又慎,在全面调研和通盘考虑之下拿出最优化的方案,促进上市公司的战略推进,既不断提高经营质量和绩效,又为长远的转型提升布下良好的开局。我们预计后续看点会较多。
投资建议:预测2013-2015年EPS为0.16元、0.17元、0.19元。建议关注上海报业集团整合重组后的进展,以及后续有望出台的上海市深化国企改革的相关方案,构成短期催化剂。增持评级,目标价12元。
事件:
十八屆三中全會做出關於全面深化改革的決定,涉及文化國企改革,並提出文化國有企業可通過“特殊管理股”進行制度上的創新。
點評:
“特殊管理股”的創設,解決國有傳媒企業的激勵機制問題,將喚醒沉睡多年的文化國有資產。在新制度下,包括公司在內的文化國企,在運營質量、管理績效和業務空間等方面將優化提升,增添傳媒板塊的活力。
公司下一步的拓展,我們認爲將會沿着兩條線進行:一是資產運營的整合優化;二是開展全媒體及文化創意產業領域的嘗試。根據公司10月底的公告,儲備多年的成城廣場項目成爲新華傳媒旗下的文化資產。項目位於上海市重點發展的虹橋板塊,按規劃將建設成一座商業文化Mall,集文化、商業、遊藝、演藝爲一體,成爲上海一個新的文化地標。這個項目符合公司確立的三大轉型方向之一——“文化空間”方向,開發運營取得經驗,可以在未來2-3年內複製類似的文化項目。在傳媒服務、新媒體平臺這兩個轉型方向上,浙報傳媒、粵傳媒等以報業爲基礎的上市公司,其改革探索也有借鑑意義。
對於市場高度期待的資產注入,我們分析認爲,上海報業集團的後續發展,以報業爲基點,向新媒體、文化創意產業領域發展,拓寬業務空間,逐步由報業集團發展到多媒體、全媒體集團,成爲專業化、市場化、國際化的大型綜合文化傳媒集團,是符合集團的政治地位、市場地位、業務基礎的一條路徑。新華傳媒公司作爲上海報業集團的資本平臺,也是上海最重要的上市文化企業之一,地位突出,政治期待與社會期待很高,行業關注度和示範意義也舉足輕重,因此,我們認爲,集團對於公司的整合及後續發展將慎之又慎,在全面調研和通盤考慮之下拿出最優化的方案,促進上市公司的戰略推進,既不斷提高經營質量和績效,又爲長遠的轉型提升佈下良好的開局。我們預計後續看點會較多。
投資建議:預測2013-2015年EPS爲0.16元、0.17元、0.19元。建議關注上海報業集團整合重組後的進展,以及後續有望出臺的上海市深化國企改革的相關方案,構成短期催化劑。增持評級,目標價12元。
