投資要點 事件:公司與河南水利投資集團簽署了《戰略合作協議》,就河南省境內園林建設、水利、城鎮水務和水資源延伸產業、海綿城市等建設項目開展戰略合作達成一致,合作項目估算投資金額約200 億元。 我們的評論: 強強聯合,河南水利水務市場值得期待:公司與河南水利投資集團就水利水務等項目開展合作達成協議,雙方合作項目估算投資金額約200 億元。河南水利投資集團作爲河南省國資委旗下的國有獨資企業,實力雄厚(截止4 月份,總資產達到373 億,淨資產167 億),具有區域內水利水務專業優勢,能夠與公司形成優勢互補。加上此前公司與河南水利一局簽訂的戰略合作協議,我們認爲,公司與河南水利一局和河南水利投資集團實現強強聯合後,能夠在河南水利水務市場中佔據優勢地位。此外,公司日前已與葉縣政府簽訂了環境綜合治理項目框架協議(投資額約5 億),有望在河南地區形成示範效應,未來發展值得期待。 打造環境綜合平台,期待PPP 訂單提升業績:公司通過收購藍天環保、綜合水工平台英諾格林,目前已形成煙氣+水+固廢的環境綜合服務平台。藍天環保項目經驗豐富、技術實力強(依託浙大),英諾格林業務覆蓋水處理全業務領域,擁有多項專利技術及豐富的項目案例,能很好對接各類環保綜合訂單。公司自2015 年以來已陸續簽訂多個PPP 項目,拿單能力凸出,加上新股東豐利資本豐富的產業資源,未來PPP 訂單或超預期。 新股東增持、激勵彰顯信心:公司於2016 年6 月更換大股東爲豐利財富,新股東到位後先是推出股權激勵,向公司的董事、高級管理人員、中層管理人員、核心業務人員、子公司主要管理人員等共計189 人授予1300 萬份股票期權,行權價格7.53 元/股;而後又於近期公佈增持計劃,公司實際控制人、董事長毛鳳麗女士及公司其他董事、監事和高級管理人員擬在12 個月內增持不低於1 億、不高於10 億的公司股票(增持價格上限15元/股),彰顯管理團隊對公司未來發展的信心。 投資建議:公司新股東豐利資本產業資源豐富,有望爲科融帶來活力和多元化的融資渠道。公司已形成環境治理平台,且與河南水利投資集團和水利一局強強聯合,有望打開河南水利水務市場,未來發展值得期待。我們預計 2017-2018 年 EPS 爲 0.40、0.75,對應 PE 爲 20X、11X。 風險提示:訂單不及預期、項目建設進度不及預期
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科融环境(300152):强强联合 河南水利水务市场在望
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
風險及免責聲明
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