金萊特是可充電備用設備領域領先企業。公司主要從事可充電備用照明產品和可充電交直流兩用風扇的開發、製造和銷售,主要產品包括可充電備用照明和可充電交直流兩用風扇兩大類。公司主要產品其他自供能源的手提式電燈、輸出功率不超過125瓦的檯扇出口排名分別爲第二、第三,佔據行業領先地位。 穩定的市場增速和低集中度爲公司提供廣闊空間。發展中國家電力供求矛盾、發達國家戶外生活方式的興起以及自然災害對人們安防意識的喚起支撐行業保持 10%-20%的增速,另外,目前國內前十家廠商佔據不到 20%的出口份額爲公司發展創造巨大的空間。 研發技術和營銷網絡是公司的核心競爭力。公司自成立以來一貫重視技術研發,所有產品均依靠自主研發完成。目前,公司擁有可充電的核心技術,未來將圍繞這一核心技術持續開發不同產品,爲未來公司成長奠定基礎。公司產品以出口爲主,目前已經建立起覆蓋全球 70 多個國家和地區的市場營銷網絡並採取了獨家銷售、合作銷售和開放式銷售三種方式相結合的方式,與客戶共同成長。 我們預計公司 13-15 年淨利潤爲 0.41,0.59,0.71 億元,3 年複合增速爲31.9%。由於此次發行存在存量發行股數問題,發行後總股本跟發行價相關。考慮到公司在可充電備用設備領域具有領先地位並結合可比公司估值情況,我們預計公司上市後的估值水平可能在 2014 年 18-22 倍,對應計算的股價區間爲11.28-14.65元,以20倍市盈率發行對應的EPS爲0.45,0.64, 0.78元。