宏源公司類模板 公告事項: 4月10日,公司與上海量彩的股東黃義清、竺海燕簽署《關於受讓上海量彩信息科技有限公司股權的按金協議書》,擬通過全資子公司綜藝科技受讓兩位股東各27.5%、合計55%的股權。基於《意向書》中股權轉讓方關於股權轉讓的排他性約定及對股權轉讓事項的合作誠意,爲推動本次股權收購事宜的順利進行,綜藝科技向股權轉讓方支付3500萬元的按金。 事件回顧:2月19日,公司與從事彩票行業的上海量彩股東簽署了《股權轉讓意向書》,擬收購其持有的股權,但並未確定收購比例。2013年,上海量彩實現營業收入3,086.56萬元、淨利潤1,438.10萬元。 雖然近兩年彩票銷售增速放緩,但體彩憑藉高頻和競彩成功逆襲。2013年中國彩票總銷售額達3093億元,同比增長18.29%,增速較2012年略漲0.18%。而2009-2012年,我國彩票銷售額的增速分別爲24.91%、25.53%、33.21%和18.11%,2012和2013連續兩年的增長率都在20%以內,增速明顯放緩,主要原因系佔比較高的雙色球因獎池金額偏少增速爲0。同時,體彩總銷量同比增速達20.19%,超出福彩3.55個百分點,佔總銷售額的42.93%。其中,高頻和競彩銷售額分別同比增長43.40%、32.30%。競彩於2009年上市,5年來其增速分別是4464%、103.28%、39.51%、32.30%,連續5年,競彩都保持了超高增長率,因此我們有理由認爲即將開賽的世界盃將是2014成爲體彩大年。 隨着外延式併購的逐步落地,公司彩票之途步入正軌。上海量彩與國家福彩、體彩單位合作關係良好,並擁有領先的彩票無紙化技術。股權轉讓後,公司將擁有量彩55%的股份,實現控股並表,切實落實對互聯網彩票產業鏈的佈局。 風險提示:市場推廣低於預期等風險。 盈利預測及估值。我們預計,公司2013-2015 年EPS 分別爲-0.60元/0.22元/0.41元,首次給予“增持”評級。