IPO申购建议:
盛诺集团是美国、香港及中国领先的优质慢回弹枕头、床垫及床褥制造商及销售商。公司于美国主流市场以及香港及中国的零售市场具領先地位。根据弗若斯特沙利文的资料,按2013年零售销售额计,盛诺集团是美国第二大的慢回弹健康及保健主流产品供应商,占市场份额30.2%,及为香港及中国的慢回弹健康及保健产品零售市场的最大零售商,分别占市场份额41.9%及4.4%。
公司建立了广泛及国际化的销售及分銷網絡,可触及更多元化的消費群公司。并制定了多品牌策略針对不同的消費群体。自二零零一年推出旗艦品牌「SINOMAX」以来,已获市场认同为提供香港及中国中高端市场的优质慢回弹产品品牌。
就国际市场而言,公司的「ComforZen」及「Dream Serenity」品牌針对美国慢回彈健康及保健主流产品市场;而其「Sharper Image」、「Awaken by Joan Lunden」及「HoMedics」等授权品牌則专注于高端产品市场。
作为独立的业务线,公司还以「东亚」品牌向中国家具制造商出售为客户需求及要求特别制订的聚氨酯泡沫,公司主要客户包括沙发制造商,其中大多数临近公司的工厂。根据弗若斯特沙利文的资料,按2013年销售额计,盛诺集团为中国最大的聚氨酯泡沫制造商。
公司透过采用垂直整合业务模式,能夠在新的创新方面協作、维持统一的质量标准及就市场需求变动协调做出反应。公司同时拥有优秀的研发团队,并在东莞,嘉善及海宁三地拥有制造工厂,截止13年末,这三件工厂的总设计年度产能为75,113吨泡沫。盛诺集团主要 表1、美国2008至2018年慢回弹健康及保健产品零售市场规模(预测) 我们认为公司所处行业发展前景非常广阔,未来市场成长确定性比较高,以及公司凭借領先的市场地位及集团的良好布局,将受惠于未来几年的市场增长,尤其在对优质产品的需求持续增加及健康生活的意识日渐增强的中国市场。公司过去几年销售收入和净利润都保持稳健增长态势,本次招股价13年每股市盈率为5.6-7.4倍,处于行业估值偏低水平,而且公司财务稳健,所以我们建议积极申购。
IPO申購建議:
盛諾集團是美國、香港及中國領先的優質慢回彈枕頭、牀墊及牀褥製造商及銷售商。公司於美國主流市場以及香港及中國的零售市場具領先地位。根據弗若斯特沙利文的資料,按2013年零售銷售額計,盛諾集團是美國第二大的慢回彈健康及保健主流產品供應商,佔市場份額30.2%,及為香港及中國的慢回彈健康及保健產品零售市場的最大零售商,分別佔市場份額41.9%及4.4%。
公司建立了廣泛及國際化的銷售及分銷網絡,可觸及更多元化的消費羣公司。並制定了多品牌策略針對不同的消費羣體。自二零零一年推出旗艦品牌「SINOMAX」以來,已獲市場認同為提供香港及中國中高端市場的優質慢回彈產品品牌。
就國際市場而言,公司的「ComforZen」及「Dream Serenity」品牌針對美國慢回彈健康及保健主流產品市場;而其「Sharper Image」、「Awaken by Joan Lunden」及「HoMedics」等授權品牌則專注於高端產品市場。
作為獨立的業務線,公司還以「東亞」品牌向中國傢俱製造商出售為客户需求及要求特別制訂的聚氨酯泡沫,公司主要客户包括沙發製造商,其中大多數臨近公司的工廠。根據弗若斯特沙利文的資料,按2013年銷售額計,盛諾集團為中國最大的聚氨酯泡沫製造商。
公司透過採用垂直整合業務模式,能夠在新的創新方面協作、維持統一的質量標準及就市場需求變動協調做出反應。公司同時擁有優秀的研發團隊,並在東莞,嘉善及海寧三地擁有製造工廠,截止13年末,這三件工廠的總設計年度產能為75,113噸泡沫。盛諾集團主要 表1、美國2008至2018年慢回彈健康及保健產品零售市場規模(預測) 我們認為公司所處行業發展前景非常廣闊,未來市場成長確定性比較高,以及公司憑藉領先的市場地位及集團的良好佈局,將受惠於未來幾年的市場增長,尤其在對優質產品的需求持續增加及健康生活的意識日漸增強的中國市場。公司過去幾年銷售收入和淨利潤都保持穩健增長態勢,本次招股價13年每股市盈率為5.6-7.4倍,處於行業估值偏低水平,而且公司財務穩健,所以我們建議積極申購。
