調研情況: 2015 年7 月29 日,我們對航天長峯進行了調研,就公司目前經營情況以及未來發展規劃與公司領導進行了交流。 投資要點: 獲集團公司增持,資產注入可期 公司是航天科工集團旗下中國航天科工防禦技術研究院(即航天二院)唯一一家上市的平台公司。在本輪市場非理性下跌的過程中,航天科工集團公司分兩次購買公司股份共291.52 萬股,佔公司總股本的0.88%。而此前集團公司並沒有直接持有公司股票,而是僅通過二院及旗下三個研究所(204 所、206 所和706 所)間接控制公司,此次直接購買公司股份,進一步確認了公司在整個集團公司的戰略地位,未來航天二院的研究所資產以及工廠資產注入上市公司的預期變得更加強烈。此外,公司也在航天二院體外積極尋找符合標準的“民參軍”標的進行併購,未來資產注入值得期待。 安保業績有望反轉,公司業績穩步回升 在經歷了去年安保業務的低迷之後,今年公司安保方面的業績有望出現反轉。上半年公司連續簽訂多個上億元的合同,在手訂單充足;同時,深圳、武漢等地後續的訂單量也較充足。我們預計今年公司安保業務的營業收入或將有50%以上的增長。同時,公司也積極參與智慧城市的建設,以及開發電子車牌,未來業績有望放量。 盈利預測及投資建議 公司一季度營業收入8956 萬元,歸母淨利潤爲-581 萬元,這主要是由於一季度公司電子信息業務合同結算延後以及政府補助收入下降所致。不過隨着公司下半年在手訂單的建設完工,公司全年收入有望實現增長。在不考慮其他資產注入的情況下,預計公司2015-2017 年EPS 分別爲:0.09、0.10 和0.11 元/股,給予公司“增持”的投資評級。