1、 公司业绩:上半年公司实现营业额3.01 亿元,同比下降17%;实现毛利1.21亿元,同比下降35.2%,毛利率下降约11.3 个百分点至40.1%。录得纯利982.8 万元人民币,去年同期则亏损788.8 万元。上半年,蓝港互动共上线19 款游戏,包括11 款自研游戏以及8 款代理游戏,其中二季度上线的《十万个冷笑话》实现收入1.12 亿元,占收入比重37%。目前公司拥有共有1.9 亿用户。
2、 上半年组织结构调整:公司将研发团队分成了两个,未来研发游戏的类型还是基于MMO(多人在线游戏)为主,但是一个团队会偏向ARPG(动作类),另一个团队会偏向策略回合类。另外公司还建立了北京、上海、深圳三个地区的发行窗口,未来愿意寻找长期合作的游戏研发公司合作,公司帮助其发行,同时共享公司拥有的IP 给这些研发团队。公司认为IP 的好坏决定游戏是否成功,现在来看小型游戏开发公司难成功,因为获取优质IP 比较难,低于几百万的成本不能做出好产品。
3、 公司收入增长放缓的原因:由于游戏市场竞争加剧,而且此前公司一直是自研自销的模式,后来有能力去发行别人的游戏,因此递延了公司部分自研游戏的发行。虽然手机游戏行业整体上保持了不错的增长而市场整体趋势也相对乐观,但公司也看到了纯粹的研发商或者纯粹的发行商都存在着一些不足
4、 十万个冷笑话的情况:上线第一周在苹果榜单上排在前三,DAU 大概有100万左右,未来公司会保持每个月都有资料片更新的速度,来提升用户留存率。
5、 “三剑”的情况:现在三剑的下降速度已经稳定。预计在明年会推出王者之剑和苍穹之剑的第二代,玩法和画面上有很大的提升。
6、 新游戏的推出:下半年公司会推出白发魔女传、甄嬛传两款大作。另外今年签了有妖气公司的大作IP“雏蜂”,这个漫画的内容类似于日本漫画,未来将会做成美少女机甲格斗类型的游戏。除此之外还有“芈月传”(乐视和孙俪的班子一起制作的电视剧)蜀山战记(吴奇隆团队制作)的IP 公司未来都会开发。2015 年下半年和2016 年公司一共要推出19 款游戏。
7、 对于IP 策略的看法:在目前的手游市场中,玩家对IP 的态度越来越重视,随着互联网迅速发展和普及,娱乐产品变得泛娱乐化,如今电影、动漫和游戏在此起彼伏的上升,互相关联。公司希望把握最上游的资源,而未来会在IP 层面有很好的协同效应展现出来。当今这个“互联网+”的文化潮流使得游戏、电影和动漫纷纷走向以IP 为中心。此外,公司也在积极部署蓝港影业,公司未来会进入电影市场,将重IP 策略进行到底。
8、 公司此前所作投资的逻辑:永乐票务是目前中国第二大的演出和赛事的票务公司,投资的目的很大程度上其互联网化的能力:用户大量通过互联网订票,此种产生流量后产生的商业价值。公司投资的星美影业是希望尝试与电影公司的合作。淘手游是中国知名的游戏账号交易平台。斧子科技是其在家庭数字娱乐方面可能做出创新类的硬件产品。
9、 总结及建议:我们认为目前公司的产品“十万个冷笑话”由于上线推迟导致上半年业绩没有达到市场的预期,未来IP 战略能否成功还要持续跟踪。如果公司进入影视投资领域,其业绩不确定性会更大,因此我们建议还是持续观察。
1、 公司業績:上半年公司實現營業額3.01 億元,同比下降17%;實現毛利1.21億元,同比下降35.2%,毛利率下降約11.3 個百分點至40.1%。錄得純利982.8 萬元人民幣,去年同期則虧損788.8 萬元。上半年,藍港互動共上線19 款遊戲,包括11 款自研遊戲以及8 款代理遊戲,其中二季度上線的《十萬個冷笑話》實現收入1.12 億元,佔收入比重37%。目前公司擁有共有1.9 億用戶。
2、 上半年組織結構調整:公司將研發團隊分成了兩個,未來研發遊戲的類型還是基於MMO(多人在線遊戲)爲主,但是一個團隊會偏向ARPG(動作類),另一個團隊會偏向策略回合類。另外公司還建立了北京、上海、深圳三個地區的發行窗口,未來願意尋找長期合作的遊戲研發公司合作,公司幫助其發行,同時共享公司擁有的IP 給這些研發團隊。公司認爲IP 的好壞決定遊戲是否成功,現在來看小型遊戲開發公司難成功,因爲獲取優質IP 比較難,低於幾百萬的成本不能做出好產品。
3、 公司收入增長放緩的原因:由於遊戲市場競爭加劇,而且此前公司一直是自研自銷的模式,後來有能力去發行別人的遊戲,因此遞延了公司部分自研遊戲的發行。雖然手機遊戲行業整體上保持了不錯的增長而市場整體趨勢也相對樂觀,但公司也看到了純粹的研發商或者純粹的發行商都存在着一些不足
4、 十萬個冷笑話的情況:上線第一週在蘋果榜單上排在前三,DAU 大概有100萬左右,未來公司會保持每個月都有資料片更新的速度,來提升用戶留存率。
5、 “三劍”的情況:現在三劍的下降速度已經穩定。預計在明年會推出王者之劍和蒼穹之劍的第二代,玩法和畫面上有很大的提升。
6、 新遊戲的推出:下半年公司會推出白髮魔女傳、甄嬛傳兩款大作。另外今年簽了有妖氣公司的大作IP“雛蜂”,這個漫畫的內容類似於日本漫畫,未來將會做成美少女機甲格鬥類型的遊戲。除此之外還有“羋月傳”(樂視和孫儷的班子一起製作的電視劇)蜀山戰記(吳奇隆團隊製作)的IP 公司未來都會開發。2015 年下半年和2016 年公司一共要推出19 款遊戲。
7、 對於IP 策略的看法:在目前的手遊市場中,玩家對IP 的態度越來越重視,隨着互聯網迅速發展和普及,娛樂產品變得泛娛樂化,如今電影、動漫和遊戲在此起彼伏的上升,互相關聯。公司希望把握最上游的資源,而未來會在IP 層面有很好的協同效應展現出來。當今這個“互聯網+”的文化潮流使得遊戲、電影和動漫紛紛走向以IP 爲中心。此外,公司也在積極部署藍港影業,公司未來會進入電影市場,將重IP 策略進行到底。
8、 公司此前所作投資的邏輯:永樂票務是目前中國第二大的演出和賽事的票務公司,投資的目的很大程度上其互聯網化的能力:用戶大量通過互聯網訂票,此種產生流量後產生的商業價值。公司投資的星美影業是希望嘗試與電影公司的合作。淘手遊是中國知名的遊戲賬號交易平台。斧子科技是其在家庭數字娛樂方面可能做出創新類的硬件產品。
9、 總結及建議:我們認爲目前公司的產品“十萬個冷笑話”由於上線推遲導致上半年業績沒有達到市場的預期,未來IP 戰略能否成功還要持續跟蹤。如果公司進入影視投資領域,其業績不確定性會更大,因此我們建議還是持續觀察。
