核心看點:中大尺寸觸控屏市場藍海即將開啓,公司的Metal Mesh 技術是目前最佳觸控解決方案,公司不斷拓展推廣力度,大幅提高業績超預期可能。 Metal Mesh 技術是目前中大尺寸觸控屏的最優觸控方案: 電容屏是大尺寸觸控屏的最佳解決方案,但傳統ITO 電容屏不適用中大尺寸觸控屏。ITO 在中大尺寸觸控屏的方阻過大,市場需要替代技術。 Metal Mesh 技術在衆多替代技術中優勢明顯,具備阻抗小、成本低、加透明度好、可撓度高的特點。 與納米銀線相比,國內Metal Mesh 擁有完備的知識產權,完全具備自主開發能力,產業化發展不需要依賴外來技術。 蘇大維格Metal Mesh 全面解析: 技術:公司的Metal Mesh 採用獨有的生產技術,公司的核心設備全部由自己研發,爲產品質量提升、後續技術的跟進以及產品產業化推進打下良好基礎。 產品:公司已經完全掌握Metal Mesh 7-55 寸全系列生產,相同的情況下,成本大大低於同尺寸產品。 推廣:公司大力補足產品推廣的短板,建設銷售團隊與併購公司拓寬銷售渠道並行,2015 年Metal Mesh 的銷售團隊人員是2013 年的5 倍。 空間:中大尺寸觸控需求主要在大衆消費電子領域及以智能家居、智能設備爲主的超大尺寸觸控屏領域,初步估計將打開千億市場空間,推測未來三年銷售收入20 倍增長。 其他業務: 傳統鐳射包裝材料收入增速穩定,主要應用於煙、酒及化妝品包裝,核心競爭力在於其擁有自主研發設備,並且具備鐳射包裝生產的原版設計、製作能力。 公共安全防僞材料主要包括駕駛證、行駛證防僞膜,未來有可能進一步延伸至機動車專用膜領域。公司目前是機動車駕駛證、行駛證防僞材料的唯一供應商。 導光膜產品基本切入國內大多數手機廠商,包括小米、酷派、中興、海信等,目前正拓展中大尺寸LCD 導光板領域。 儲備技術:裸眼3D、Active Matrix 防僞技術及掩膜板等技術。 盈利預測: 我們預測2015-2017 年公司收入分別是4.71 億、5.92 億和7.20 億,對應每股收益爲0.36 元、0.51 元和0.69 元,隨着市場開拓,訂單和業績大概率存在超預期的可能。鑑於公司在Metal Mesh 領域技術與產業化均領先行業,並且Metal Mesh 的潛在市場空間巨大,首次予以公司推薦評級。 風險提示: 公司市場化力度仍然不足夠。 中大尺寸觸控屏領域出現更好的並且可產業化的替代技術。