投资要点:
上半年业绩大增
公司公布半年报,,2015年上半年实现营业收入44,846.49万元,同比增长24.39%;利润总额3,752.39万元,同比增长94.23%;归属于上市公司股东的净利润2,764.97万元,同比增长82.12%。
传统业绩超预期
上半年业绩的增长主要是高中低压电器产品、泵类产品、贸易类产品的营业收入分别增加25.96%、19.82%、131.29%,带动公司业绩增长。子公司方面,泵业机械集团实现营业利润同比大增69.56%,14年收购的子公司成都瑞联电气是实现营业收入788.25万元,是14年全年收入的近两倍,增长迅速。盈利能力显著提高,毛利率、净利率同比双升。在国内外市场需求不足,实业产能过剩的的大环境下,公司能取得如此业绩,超出市场的预期,也体现了公司调整产业结构的成效。
新产品蓄势待发
公司在研发创新方面始终常抓不懈,报告期内,开关、断路器、互感器等升级产品相继投产,重庆戴顿公司“10千伏中置柜”在上半年国网招标中取得良好的业绩;成都瑞联公司“低成本高安全性试验型接线端子”同时荣获成都市和四川省重点新产品奖。公司的220KV超导限流器产品在挂网平稳运行2年后顺利也通过了国网专家的验收,获得了高度评价。我们认为超导限流器产品已经没有技术和运行业绩的障碍,即将迎来量产阶段,市场空间广阔。
增发项目有望近期核准
公司拟募集不超过11亿元人民币投资智能电网和高温超导相关项目已获证监会受理,并对证监会有关再融资反馈意见进行了认真回复,由于股灾导致ipo和再融资暂停,增发进度受到一定影响,恢复后有望于近期得到核准。
盈利预测与投资评级
预计15-17年的EPS为0.17、0.30、0.46元/股。维持增持评级。
投資要點:
上半年業績大增
公司公佈半年報,,2015年上半年實現營業收入44,846.49萬元,同比增長24.39%;利潤總額3,752.39萬元,同比增長94.23%;歸屬於上市公司股東的淨利潤2,764.97萬元,同比增長82.12%。
傳統業績超預期
上半年業績的增長主要是高中低壓電器產品、泵類產品、貿易類產品的營業收入分別增加25.96%、19.82%、131.29%,帶動公司業績增長。子公司方面,泵業機械集團實現營業利潤同比大增69.56%,14年收購的子公司成都瑞聯電氣是實現營業收入788.25萬元,是14年全年收入的近兩倍,增長迅速。盈利能力顯著提高,毛利率、淨利率同比雙升。在國內外市場需求不足,實業產能過剩的的大環境下,公司能取得如此業績,超出市場的預期,也體現了公司調整產業結構的成效。
新產品蓄勢待發
公司在研發創新方面始終常抓不懈,報告期內,開關、斷路器、互感器等升級產品相繼投產,重慶戴頓公司“10千伏中置櫃”在上半年國網招標中取得良好的業績;成都瑞聯公司“低成本高安全性試驗型接線端子”同時榮獲成都市和四川省重點新產品獎。公司的220KV超導限流器產品在掛網平穩運行2年後順利也通過了國網專家的驗收,獲得了高度評價。我們認爲超導限流器產品已經沒有技術和運行業績的障礙,即將迎來量產階段,市場空間廣闊。
增發項目有望近期覈准
公司擬募集不超過11億元人民幣投資智能電網和高溫超導相關項目已獲證監會受理,並對證監會有關再融資反饋意見進行了認真回覆,由於股災導致ipo和再融資暫停,增發進度受到一定影響,恢復後有望於近期得到覈准。
盈利預測與投資評級
預計15-17年的EPS爲0.17、0.30、0.46元/股。維持增持評級。