公司啓動定向增發,募集資金投向子公司礦山工程總承包及礦山生態修復項目、爆破工程一體化項目、智能生產線建設項目等六個項目,進一步完善公司民爆產品生產、配送、爆破工程服務一體化產業鏈,提高公司生產製造智能化水平,助力公司轉型升級,恢復快速發展,首次給予“審慎推薦-A”評級。 啓動定向增發,加碼主業。 公司擬非公開發行不超過 1.2 億股,募集資金淨額不超過 11.05 億元,主要投向安徽江南爆破工程有限公司礦山工程總承包及礦山生態修復項目、爆破工程一體化項目、民爆智慧工廠項目、智能生產線建設項目和數字化民爆產業鏈項目, 並計劃將 2 億元募集資金補充公司流動資金。 定價基準日爲本次非公開發行的發行期首日, 最終發行價格將在公司取得中國證監會的核準批文後,遵照價格優先的原則, 由公司與保薦機構根據機構投資者申購情況協商確定。 公司股票將於 8 月 31 日復牌。 強化爆破服務和一體化能力,符合行業發展大勢。 國家鼓勵民爆企業發展民爆產品生產、配送、爆破一體化的經營模式,國外大型民爆企業如 Orica 藉助於一體化實現了長期快速的發展。相比而言, 民爆產品市場容量僅爲 300 億元,爆破服務市場規模高達數千億元, 市場空間巨大。 公司擁有年產 26.65萬噸工業炸藥、 1.4 億米導爆管、 3600 萬發雷管產能,規模居國內前列,而2015 年上半年爆破服務收入佔比僅爲 15%,比例較小。 公司募集資金投向子公司礦山工程總承包和礦山生態修復項目及爆破工程一體化項目,將擴大公司礦山工程總承包業務規模,提高服務能力, 快速拓展發展空間, 充分發揮公司的產品、生產技術及爆破工程技術等一體化優勢,實現業務的快速擴張。 提升智能製造水平,利於深化產業升級。 2015 年 5 月 9 日,國務院正式發佈《中國製造 2025》 , 該戰略規劃重點是強調融合新一代信息技術、製造技術、智能裝備等多個方面,全面提升製造的智能化水平。 本次募集資金投向智慧工廠、智能生產線、數字化民爆產業鏈項目,將加快公司“ 製造智能化、管理信息化、安全數字化”發展戰略的實施進程, 有利於提升公司管理效率和持續經營能力, 大大提高公司綜合競爭能力。 首次給予“審慎推薦-A”評級: 公司是國內民爆行業龍頭,通過定向增發提升爆破服務和一體化能力,打造智能化工廠,助推公司快速轉型升級,實現跨越式發展。預計 2015-2017 年 EPS 分別爲 0.17 元、 0.20 元、 0.23 元。 風險提示: 市場低迷風險;安全事故風險;政策風險。