share_log

平潭发展(000592)中报点评:积极参与平潭旅游、医院、物流、电商开发

平潭發展(000592)中報點評:積極參與平潭旅遊、醫院、物流、電商開發

海通證券 ·  2015/09/01 00:00  · 研報

事件。公司公佈2015年半年報。報告期內,公司實現營業收入5.05億元,同比增加30.6%;歸屬於上市公司股東的淨利潤3090萬元,同比增加2.72%;實現基本每股收益0.04元。

2015年上半年公司新增農資業務使得公司營收增30.6%,營業外收入減少使得公司淨利潤增幅收窄至2.7%。上半年,公司下屬林木企業積極爭取各項財政和税收補貼;混凝土企業產、銷兩旺,訂單數穩步提升;中福海峽建材城一期正在最後的施工中,已展開一期預售;金井灣污水處理廠(一期)項目土建部分已完成,現處於設備安裝階段。上半年,公司新增農資貿易流通業務,該業務主要向各地煙草公司銷售煙草化肥,報告期內該業務的銷售收入為16063.06萬元,佔主營業務收入的32.37%。上半年,公司旗下中福典當收入146.41萬元,同比減少65.15%。上半年,公司在平潭已落地的各項目有序推進,其中,公司中標金井灣和東部再生水廠兩個污水處理BOT項目,和管委會簽訂新的合作框架協議,未來將參與平潭旅遊、物流、電子商務項目的開發。

2015年1月,公司在平潭綜合實驗區獲得兩塊商業地塊。2015年4月,公司與頤翔通信簽署《關於合作成立高科技公司建設平潭離岸數據中心及光纖網絡項目的框架協議》。2015年4月,公司與臺灣中振就在馬尾自貿區內運營建設福州三江口醫院(暫定名)達成合作意向。2015年6月,公司募集投資項目之四家醫院項目子公司註冊成立。2015年6月,公司就院企合作“紅豆杉高紫杉醇種質選育與產業化”科研項目簽署了《院企科研合作框架協議》。

投資建議:定增募集資金推動公司業務戰略轉型,維持“增持”評級。定增募投項目的建成將提高公司旅遊開發和醫療服務能力,奠定了公司戰略轉型的基礎。公司已形成“林板一體化”的發展格局,目前擁有經營林區100萬畝,年產鬆杉育苗1500萬株,纖維板年產能45萬立方。公司在平潭各項目有序推進,效益初步體現。其中,中福建材城下半年預售;混凝土項目已投產銷售;平潭中滙小貸公司已顯現效益;公司中標了金井灣、東部污水處理廠BT項目。預計公司2015、2015年EPS分別是0.27和0.55元。截至8月31日,公司收盤於15.15元,對應動態市盈率分別為56.1倍和27.5倍。考慮到公司2016年業績才能釋放,同時,考慮到公司是註冊並直接受益於平潭實驗區的上市公司,參考上海自貿區直接受益標的2016年PE平均估值35倍,則可知公司合理估值19.25元,維持“增持”評級。

風險提示:行業面臨加息和政策調控兩大風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
    搶先評論